作為年度“重頭戲”的中央經濟工作會議，日前為明年貨幣政策定下了清晰的基調。中央經濟工作會議強調，明年“要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，充分發揮逆周期調節和推動結構調整的作用。”

雖然與2011年中央經濟工作會議確定的2012年貨幣政策基調基本一致，但在全面深入貫徹落實黨的十八大精神的“開局”之年，以及實施“十二五”規劃承前啟后的關鍵一年，特別是新一屆領導班子一改過去多年注重經濟增長數量目標的做法，首次將提高增長質量作為中心議題的背景下，同樣的表述卻被賦予了不一樣的甚至是更深刻的內涵。

明年為什么要延續今年的貨幣政策基調，繼續實施具有中性色彩的“穩健的貨幣政策”？

與2010年中央經濟工作會議關鍵詞“穩經濟、調結構、控通脹”以及2011年“穩中求進”不同，2012年中央經濟工作會議的關鍵詞是“穩增長中的質量”，也就是說，提高經濟增長質量和效益是明年經濟工作的中心。要提高經濟增長質量和效益，實現“實實在在和沒有水分的增長”，就不能繼續依賴“開閘放水、大水漫灌”的方式，通過過量的貨幣供應，過度刺激投資，推動經濟短暫增長；更不能為了經濟數據光鮮，地方政績好看，圖一時之快，打開貨幣發行的“水龍頭”。從明年政策取向看，經濟增長將轉向主要依賴擴大內需為主，而城鎮化是我國現代化建設的歷史任務，也是擴大內需的最大潛力所在。走“新型城鎮化”之路，帶動投資和消費，實現中國經濟有效益、有質量、可持續的增長，就必須繼續實施穩健的貨幣政策。因為城鎮化是一個持續不斷、長期推進的過程，靠短期投放貨幣，上項目，鋪攤子，大干快上，容易給城鎮化的健康發展留下隱患。因此，必須保持合理的投資增長速度，穩步擴大消費增長的力度。

何況，匯豐中國12月份制造業采購經理人預覽指數(PMI)升至14個月高點，表明中國經濟不僅回暖跡象明顯，而且近幾個月來，隨著工業增加值、發電量等數據的持續增長，中國經濟復蘇勢頭強勁，增長狀況良好。在今年和明年經濟環境從外部到內部沒有顯著重大變化，經濟探底企穩并開始向上攀升之際，最需要相對平穩的貨幣政策環境，以便既避免貨幣政策大幅松動下的經濟過熱，又防止貨幣政策松動后，過剩產能和過剩產業繼續過剩，轉型升級中的企業重操舊業，甚至為賺快錢而脫實向虛，進而影響經濟結構調整和經濟發展方式轉變。