中國日報網環球在線消息：美三大股指跌幅均超1％ 布什警告救市難立竿見影
上周五，美國政府7000億美元的金融援救計劃如期獲得眾議院通過，但市場擔心該計劃仍不足以改變信貸市場的緊縮狀況和防止美國經濟陷入衰退，紐約股市三大股指上周五跌幅均超過1％，標普遭遇9·11恐怖襲擊后最大周跌幅。美國總統布什也發出警告稱，美國政府大規模金融救援計劃不會產生立竿見影的效果。
這個7000億美元的“大蕭條”以來最大救援方案，表面針對的是陷入危機的華爾街銀行業，其深意還在于避免金融危機演變為經濟危機。在經濟全球化之下，地區間經濟“脫鉤”不易，在火車頭美國喪失增長動力的情況下，衰退或將成為一個全球性話題。
全球銀行業恐慌加劇
上周交易以周一的慘淡表現拉開帷幕，即使是經驗豐富的交易員也發誓從未遇見過此類情況。上周一受美國眾議院投票否決救助方案影響，道瓊斯指數在收盤前十分鐘的時段內一度下跌逾500點，收盤跌幅達到創紀錄水平。而即使7000億美元的救助方案通過后，上周五市場表現依舊低迷，盡管眾議院的第二輪表決通過了救助方案，但這無法緩解人們對全球銀行業恐慌對經濟影響的擔憂。麻省理工學院商學院教授西門·強森表示，這一救助方案并未直接解決銀行業危機的根源問題，即止贖活動急劇攀升和住房價格驟跌的問題。
瑞銀集團3日宣布大規模裁員更是雪上加霜，瑞銀表示在其所屬的投資銀行部門再裁減2000個工作崗位，以便把成本降到一個“更加可持續”的水平。瑞銀集團在一項聲明中說，此次裁員將在今年年底前完成，最終將把集團所屬的投資銀行部門的員工總數減少至1．7萬人。瑞銀集團的投資銀行部門自去年第三季度以來已幾次裁員，加上這次總共裁減的人數超過6000人。
美市場冷對救援計劃
美國股市上周創下至少6年來的最大跌幅，分析人士表示，再度下挫主要是因為市場擔心巨額政府救助方案并不能治愈銀行業及經濟疲弱之癥。上周五，道瓊斯指數創下近3年來最低收盤水平，標準普爾500指數收盤創2004年以來最低水平，而且還創下9·11恐怖襲擊事件之后單周最大跌幅。道指成份股中花旗集團跌幅最大，受富國銀行擬購美聯銀行影響。
美國富國銀行3日宣布將以總價151億美元的價格收購美聯銀行，從而打亂了花旗集團收購美聯銀行的計劃。根據雙方達成的協議，美聯銀行的股東將以1股股票換取0．1991股富國銀行的股票。
上周五，道瓊斯指數收盤跌157.47點，至10325.38點，跌幅1.5%，創2005年10月份以來最低收盤水平。該指數上周累計下挫7.3%，創2002年7月19日當周以來最大單周百分比跌幅。過去8周來該指數有7周出現下挫，較去年10月份歷史最高收盤點位下挫27%。熊市跌幅一般在20%－30%之間，但有越來越多人認為當前的行情更為糟糕。
標準普爾500指數跌15.05點，至1099.23點，跌幅1.35%，創2004年10月份以來最低收盤水平。該指數本周累計下挫9.4%，創2001年美國遭遇恐怖襲擊事件后單周跌幅之首。納斯達克綜合指數跌29.33點，至1947.39點，跌幅1.48%，創2005年5月3日以來最低收盤水平；該指數本周累計下挫11%，同樣也創下2001年來最大單周跌幅。
聯合國全球經濟檢測部主任洪平凡說，該方案或將穩定信貸市場，但由于金融系統損失巨大，如果沒有新的資本注入，7000億美元恐難“重啟市場”。再加上美元貶值，投資風險上升等因素，外資對繼續購買美國金融資產心存疑慮，市場完全恢復需要時間。
實體經濟警報頻閃
中國社科院國際金融研究中心副主任何帆設想了美國金融危機對實體經濟侵蝕的可能路徑：次貸危機演變成信貸危機，進而沖擊金融體系，銀行借貸、股市、公司債和貨幣市場等均出現問題，企業正常資本流轉需求得不到滿足，業績下滑并誘發股票等資產價格進一步下挫。與此同時，信貸緊縮和樓市股市下跌造成居民財富縮水，企業裁員等導致失業率高升，這些因素如導致消費縮減，美國就可能進入經濟衰退。
在這一過程中，消費是重中之重，因其對美國經濟增長的貢獻率達到七成。從近期數據看，形勢并不樂觀：美國非農業部門就業崗位已連續9個月減少，9月份更是減少15．9萬個，創5年多來的最大降幅。同時失業率依然高達6．1％。信貸危機將導致企業經營困難，失業率可能不斷升高，而這會帶來消費開支下降。
另外，美國的消費信貸領域也將受到緊縮的影響。通常美國的信用卡債務也被證券化后賣給各類投資者。在目前市場條件下，信用卡債務資產支持的證券要銷售出去，需提供更好的回報條件。這可能導致消費者支付更高的利息，信用額度也將被控制。上述因素都可能讓美國人“捂緊錢包”。據美林證券的估算，第三季度美國消費支出增速將為負2．4％，是1990年衰退以來最為糟糕的表現。
在經濟全球化的大背景下，通過金融、貿易以及心理等渠道，美國的經濟風險也在向全球傳導。目前看，歐洲等發達國家所受金融沖擊較大。同時，鑒于美國經濟占全球比重達30％，進口占世界貿易量15％，東亞、日本等出口導向性經濟體面臨嚴峻形勢。
專家稱方案存在盲區
美國《華盛頓郵報》網站日前刊登文章指出，美國政府7000億美元的金融救援方案無法解決一般企業融資困難、銀行間貸款無保障等問題，救援方案未必能使信貸市場完全解凍。
一些金融專家認為，救援方案中缺少為實現下列目標而應采取的措施：平衡不斷縮水的銀行資產負債表；向受信貸危機影響而困難重重的非金融企業放開資本；阻止各類公司承保的不受監管的58萬億美元貸款保單市場（即信貸違約掉期市場）崩潰。
金融專家稱，短期借貸市場在很大程度上仍然處于凍結狀態，危害了小企業、公用事業公司等各方面為日常運轉進行融資的能力。而金融救援方案不會使其完全解凍。
美聯儲最新公布的數據顯示，截至10月1日當周，企業賴以融資的商業票據市場規模縮水949億美元，下滑至1．6萬億美元，是三年來的最低水平，降幅達5．6％。由于銀行、保險公司和其他投資機構不愿發放公司貸款，未清償商業票據的總規模比2007年7月最繁榮時期的2．223萬億美元減少了6000多億美元。（來源：中國證券網.上海證券報 作者：朱賢佳）
