圣誕節、元旦，之后還有中國的春節……密集節假日來臨，期市“休假行情”悄然啟動。業內人士表示，市場交易員休假前一般會平掉頭寸或者減倉度假，加之美國“財政懸崖”懸而不決，在此情況下手持現金最為安全，大宗商品則震蕩難免。

“休假行情”不改市場大勢

因逢圣誕節假期，倫敦金屬交易所(LME)12月25日、12月26日休市兩天。洲際交易所(ICE)12月24日部分品種提早收盤，12月25日休市，12月26日恢復交易。芝加哥商業交易所(CME)12月24日部分品種提早收盤，12月25日休市，12月26日恢復交易。

國際現貨黃金白銀，倫敦金市場休市時間為12月25日凌晨1時1分至26日晚上18時59分止；26日晚上19時整開始恢復正常交易。外匯市場24小時交易，沒有影響。

交易員似乎就開始為休假調整頭寸了。中銀國際衍生品研究分析師劉浚表示，“休假行情”不只等到放假才出現，一般每年11月底到12月都屬休假行情范疇，市場交投比較清淡、波動相對較大。

劉浚說，“休假行情”不太可能擺脫宏觀經濟環境的影響，“財政懸崖”談判成為市場上升節奏的重要阻力。在年內難有明確結果的背景下，國際大宗商品將繼續承壓，對國際油價而言有一定調整壓力，2013年供應充裕局面仍將延續，甚至會出現階段性供過于求。

“財政懸崖”牽動節后行情

由于奧巴馬政府所承諾的“財政懸崖”規避協議并未達成，歐美市場休假反而給市場帶來更多擔憂。而上周共和黨領導人博納的B方案將兩黨分歧推至白熱化地步，已使得貴金屬暴跌。

光大期貨分析師孫永剛表示，近十年來除2010年和2004年小幅下跌外，黃金在其余年份的節日前后都是上漲。“貴金屬是全球金融市場尤其是美元水位的浮標，相對緊縮的貨幣周期將對應貴金屬的下跌周期?！彼f，黃金目前的行情與危機爆發以來最大的不同就是，私人部門已經基本完成了去杠桿的周期，而政府部門已將杠桿加到必須退出的時間節點，前期絕大時候的寬松貨幣政策已經不得不進入收緊周期，這一點是與前期最大的不同。

國元海勤期貨研發中心總經理姜興春認為，從目前情況看，美國“財政懸崖”的擔憂以及投資基金每年1月份對商品指數基金調倉行為，整體有利于美元指數反彈，原油承壓回落，黃金短線出現技術性反彈概率偏大。

新湖期貨研究員廉正也表示，一般來說元旦前市場資金回籠需求會令短期供應增加，但主要是影響期現價差，趨勢仍受宏觀及基本面大方向影響，“財政懸崖”談判對市場的影響時間加長，如元旦前兩黨談判無任何進展，則這種與預期相左的情況則可能令金屬遭受大量拋壓。如果按預期達成初步協議，由于有一定預期，維持震蕩概率較大。

降低倉位應對“休假風險”

“持倉休假”顯然存在風險，國泰君安期貨研究所研究總監陶金峰建議投資者適當降低倉位，如果美國的“財政懸崖”能在節前達成協議，則期貨市場有可能上漲；如果不能達成協議，則可能面臨較大的下調壓力。

圣誕之后，元旦期間國內交易所也將處于休市狀態。昨日，國內幾家期貨交易所都發布相關通知控制風險，其中上期所對長假期間各品種期貨合約的保證金收取比例進行小幅調整，即在原有基礎上加一個點，而漲跌停板幅度不作調整。

此外，上期所在通知中還提示會員單位做好風險防范工作，根據投資者的持倉及風險情況適當提高保證金的收取比例，嚴格投資者的出入金管理，節日期間做好技術系統的維護和網絡安全工作，相關保證金存管銀行和各指定交割倉庫做好安全工作，維護市場穩定健康運行。提醒投資者謹慎運作，理性投資。(官平)