央行昨天（12日）發(fā)布了10月份金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告和10月社會融資規(guī)模統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告。數(shù)據(jù)顯示，雖然人民幣新增貸款創(chuàng)13個月新低，但債券、信托融資大增，社會融資規(guī)模達到1.29萬億元，融資總量改善，顯示金融對實體經(jīng)濟支持力度加大，有利于經(jīng)濟見底回升。

人民幣貸款低于預(yù)期

貸款方面，10月份人民幣貸款增加5052億元，同比少增816億元，低于市場預(yù)期的6000億元左右的規(guī)模，環(huán)比下降1180億元，新增貸款創(chuàng)13個月新低。1-10月人民幣貸款增加7.23萬億元，同比多增9590億元。10月份人民幣貸款低于市場預(yù)期，市場人士認為，一方面這是季節(jié)性因素，另一方面體現(xiàn)了監(jiān)管層對信貸額度比較嚴格的控制。

與人民幣貸款疲弱的情況相比，外幣貸款需求旺盛，10月末外幣貸款余額6433億美元，同比增長21.3%，當月外幣貸款增加204億美元。而10月末，本外幣貸款余額66.07萬億元，同比增長16.2%。人民幣貸款余額62.01萬億元，同比增長15.9%。對于外幣貸款增速高于人民幣貸款增速，市場人士認為，投資者對人民幣匯率預(yù)期改善和美元貸款利率下降，導致外匯債務(wù)配置需求上升。

銀行存款流失嚴重

與此同時，銀行存款流失嚴重，10月人民幣存款減少2799億元，市場人士認為，對新增貸款產(chǎn)生一定影響。央行數(shù)據(jù)顯示，10月末，本外幣存款余額92.32萬億元，同比增長14.2%。人民幣存款余額89.68萬億元，同比增長13.3%，與上月末持平，比上年同期低0.3個百分點。當月人民幣存款減少2799億元，同比多減584億元。1-10月人民幣存款增加8.75萬億元，同比多增8686億元。

此外，廣義貨幣增速比上月下降。央行的數(shù)據(jù)顯示，10月末，廣義貨幣(M2)余額93.64萬億元，同比增長14.1%，比上月末低0.7個百分點，比上年同期高1.2個百分點；狹義貨幣(M1)余額29.33萬億元，同比增長6.1%，分別比上月末和上年同期低1.2個和2.3個百分點；流通中貨幣(M0)余額5.15萬億元，同比增長10.5%。當月凈回籠現(xiàn)金1966億元。

債券融資同比大增

不過，10月份社會融資總量同比改善，顯示實體經(jīng)濟融資有所改善。1-10月社會融資規(guī)模為13.02萬億元，比上年同期多2.42萬億元。10月份社會融資規(guī)模為1.29萬億元，比上年同期多5038億元。其中，信托貸款增加1445億元，同比多增1355億元；企業(yè)債券凈融資2992億元，同比多1353億元。人民幣貸款占社會融資規(guī)模之比不足40%。

國泰君安宏觀團隊姜超認為，社會融資總量更能代表金融對實際經(jīng)濟的支持力度，今年三季度以來的持續(xù)多增有利于經(jīng)濟的見底回升。發(fā)展債券融資利于提高經(jīng)濟效率，對通脹影響小，是可持續(xù)的模式，未來信貸低增以及融資總量的多增或成常態(tài)。記者連建明