昨日，中國證監會投資者保護局針對廣大投資者關注的“市場擴容”、“新三板”、“T+0制度”、“上市公司分紅除權除息”等八大熱點問題進行了回應。

□新股發行節奏與市場漲跌無必然聯系 不會停發新股

有網友提出，股市這么低迷，但新股發行、增資擴容的腳步并未停緩，為什么不能暫停新股發行，提振股市信心呢？

對此，證監會投資者保護局表示，從今年1至4月的發行規模和節奏看，滬深兩市共有63家公司首發上市，比去年同期113家下降44％；融資額為464億元，比去年同期1299億下降64％，其中中小板下降68％，創業板下降66％。IPO的發行規模和節奏與去年相比并未增加。

從證券市場發展的歷史看，新股發行節奏與市場的漲跌并無必然聯系。從證券市場的歷史看，2007年A股首發融資4,590.62億元，居全球首位，滬深300指數上漲161%，而2004年、2008年停發新股后，A股市場仍然沒有改變持續下跌的趨勢。

□上市公司分紅有明顯改善

給予投資者合理的投資回報，為投資者提供分享經濟增長成果的機會，是上市公司應盡的責任和義務。證監會一直高度重視上市公司回報股東，不斷鼓勵引導上市公司建立持續、清晰、透明的現金分紅政策和科學的決策機制，提高上市公司現金分紅信息披露的透明度，便利投資者決策，倡導回報投資者的股權文化。

目前，滬深兩市2403家上市公司已經全部披露了2011年年報。從年報披露的數據來看，上市公司分紅情況有明顯改善。

□新三板制度設計引入風險控制機制

有網友提出，聽說要推出新三板了，我們擔心新三板推出會引起股市下跌，請問有什么措施來保護投資者的利益？

證監會投資者保護局回應稱，“十二五”規劃綱要和全國金融工作會議都明確部署，要加快多層次資本市場體系建設。證監會正在按照這一要求，積極穩妥地推進統一監管的全國性場外交易市場（俗稱“新三板”）建設。新三板在職能分工、服務定位上與現有的主板、中小板和創業板市場存在較大差異，是一種功能互補、相互促進的關系。

□股指期貨與股市下跌不存在必然聯系

有網友提出，股市的持續下跌與股指期貨的大肆做空不無關系，監管部門如何看待這個問題？股指期貨推出已經兩年多，證監會對股指期貨如何評價？

證監會投資者保護局對此表示，股指期貨作為一種雙向交易的工具，其價格變動是對股票現貨市場價格水平的反映，股指期貨對股票現貨市場價格的影響是中性的，無論是從產品特性、交易機制還是境外成熟市場實踐看，股指期貨交易與股市下跌都不存在必然聯系。

□“T+0”制度實施條件不成熟

有網友提出，建議證監會對股票交易實行“T+0”，使A股的小股民有公平的市場交易環境和規則，也可以使中小投資者及時規避因T+1交易而造成的損失。

對此，證監會投資者保護局表示，“T＋0”交易即當日回轉交易，是指投資者在同一交易日，就同一證券完成一次或一次以上買入和賣出的行為。上世紀九十年代初期，A股市場曾經實行過“T+0”交易制度，期間滬深股市波動劇烈，投機盛行。1995年初，為了維護市場秩序，防止過度投機，保護中小投資者利益，A股市場取消了“T+0”，實行了“T+1”交易制度并沿用至今。1999年實施的《證券法》規定“當日買入的股票，不得當日賣出”，禁止了“T+0”交易。2005年《證券法》修訂，取消了有關“當日買入的股票，不得當日賣出”的規定，從法律層面，推行“T+0”交易制度不存在障礙。

□進一步加大引進境外長期機構投資者力度

有網友問，證監會擴大了引進QFII和RQFII的規模和額度，目前情況如何？我國的證券市場仍然是以散戶為主的市場，境外長期機構投資者進入對我們這些散戶會有什么利好嗎？

對此，證監會投資者保護局表示，證監會一直以來非常重視引入長期機構投資者，包括引入境外長期機構投資者，最近國務院批準又增加了合格境外機構投資者（QFII）投資額度。目前已有167家境外機構獲得QFII資格，其中138家QFII已累計獲批投資額度260.13億美元。境外養老金、年金等機構實際看好我國資本市場的投資機會，目前已有魁北克儲蓄投資集團等6家境外養老金機構獲得QFII資格。根據媒體報道，全球最大的養老金機構日本年金積立金（GPIF）近期表示將向中國股市進行投資；全球第四大養老金機構韓國國民年金公團在獲得1億美元額度的基礎上，表示將繼續申請更多QFII額度。

□三方面加強資本市場誠信建設

包括加強市場誠信建設，包括建立資本市場誠信檔案，加強了對會計師事務所的監管，加大證券期貨市場違法失信行為打擊力度，今年前四個月，證監會共處理違法線索149件，新增調查各類案件123起，分別是去年同期的2.16倍和1.78倍。

□證監會稱不會廢止除權除息制度

投資者建議“應廢除現金分紅除息的規定，以保護投資者合法權益”。但證監會表示，上市公司分紅本身是一種財富轉移，而不是財富創造，因此投資者在獲得紅利的同時股價出現下調是完全正常的。實行除權除息制度，是基于市場公平原則。目前滬深證券交易所有關除權除息制度統籌考慮了除權除息后買入該公司股票的投資者利益，這是對投資者利益的保護，而不是侵犯。

來源：新華網 編輯：鄧京荊