阿森納CEO加齊迪斯在賽季結束后透出消息：槍手勒緊褲帶的苦日子結束了，財政力量可以和曼聯扳腕。

轉會大門剛一開啟時，關于槍手的新聞果然熱鬧，7000萬的轉會經費令人浮想聯翩。最火爆的要數伊瓜因將創轉會記錄2200萬英鎊亮相酋長球場。但傳聞飄了一個月竟然漸漸安靜下來，安切洛蒂入主伯納烏本應該加快轉會進程，而且最大競爭對手尤文圖斯簽下了特維斯。傳來傳去竟然傳出了阿森納要簽托雷斯的消息。槍手球迷難免擔心：這個年年喊有錢，卻季季不花錢，次次賣隊長，轉會靠媒體的日子什么時候到頭？

作為一支年年打歐冠的英超球隊來說，阿森納在轉會市場上的確無法與聯賽其他豪門相比，最近五個賽季的年度交易，有三個賽季都為負支出，轉會收支排名屢屢倒數五名以內。大手筆操作的確違背主帥溫格的經營理念，但是俱樂部每個賽季都捉襟見肘，主力一受傷就沒轍的尷尬境地周而復始。

結構決定經營

目前，俱樂部66.64%的股份為美國商人克倫克所有，俱樂部第二大股東是俄羅斯首富烏斯曼諾夫，占有29.11%。俄羅斯寡頭一直希望將俱樂部收購，然而屢遭董事會拒絕。縱有比切爾西阿布更雄厚的資金卻無法下手，烏斯曼諾夫非常沮喪，他批評俱樂部的管理是導致球隊八年無冠的原因之一。

而克倫克顯然是董事會的信任對象，他最初的股份僅有 9.9% ，隨后升至29.9%——跨進股東收購權門檻。在成功買下費茲曼和史密斯女士的股份后，大半個俱樂部基本握在囊中。不過美國人在轉會上的投資一直為零，他希望貫徹“自給自足”的經營模式。

誠然，槍手不愿意走切爾西和曼城的風險模式而是注重健康循環的路子，在引援上很少考慮大牌球星，更專注青訓培養。但獎杯荒成為習慣，球員自然就呆不住：小法、納斯里和范佩西這樣的槍手代表一離開俱樂部就拿到冠軍，就連租借到尤文的本特納也混了一個意甲冠軍。如此一來，俱樂部很容易成為用來證明新手實力的跳板。

槍手受困于債務和現金

阿森納與曼聯類似，債務形式為外債。后者雖然每年債務利息就高達5000萬英鎊，不過紅魔雄厚的現金流應對債務毫無壓力，加之他們商業贊助費用和電視轉播費居英超之首，所以每個賽季轉會經費流通自如。

相比之下，兵工廠暫時拿不出太多閑錢，盡管長期保持盈利，然而大部分利潤需要償還貸款。

當初修建酋長球場時負債2.6億英鎊，債務分十四年以固定商業利息的形式還清。出于投資目的，俱樂部將新球場以“轉按揭貸款”的形式變為30年期固定利率貸款。此外，他們還發行了其他中長期債券。據估計，阿森納的債務清零要等到2031年，而期間俱樂部每年需要拿出2000萬英鎊償還債務和各種利息。所以除非阿森納在投資結構上出現質的轉變——比如董事會自掏腰包，否則短期內很難想象他們會像其他英超豪門一樣大手筆引援。

而切爾西和曼城“內債”模式的優勢在轉會上就體現出來：只要老板肯燒錢，簽約高質量成品球星就不是問題。另外，由于歐足聯“財政公平競爭”限制俱樂部出現巨額債務，切爾西老板阿布就非常大方地將俱樂部1.66億的債務一筆勾銷。不是每一家球會都像切爾西這樣幸運，你可以一朝成名，也可以一跌不振，這樣的例子在足壇舉不勝舉，顯然槍手是不習慣看老板的臉色過日子。

2012年賽季結束，阿森納的凈債務縮減為9800萬英鎊，也許正如CEO所言，槍手的財政的確有了很大的好轉，然而高額“房貸”依然會在未來的賽季為俱樂部帶來壓力。

（責編：孫晨）