美聯(lián)儲退出量化寬松（QE）之后對中國經(jīng)濟(jì)將有何影響？外資投行經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲短期內(nèi)退出QE的可能性較小，且速度會比較慢，對中國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響有限。

摩根大通首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌認(rèn)為，美聯(lián)儲或在四季度將QE退出策略進(jìn)行調(diào)整，退出速度也不會太快，最有可能的是將目前每月850億美元的增持速度逐漸下降，從今年年底之前開始退出，有可能花6至9個月時間完成轉(zhuǎn)換。

他表示，一旦退出，對中國金融市場的影響主要體現(xiàn)在四個方面：第一，QE規(guī)模縮小會導(dǎo)致債券從目前的低端利率逐漸上升；第二，對國際游資產(chǎn)生影響，退出QE會導(dǎo)致全球流動性相對減速；第三，資金流向方面，有一部分資金可能會流回美國，外資流入中國的壓力減小；第四，前兩個季度中國國內(nèi)信貸增長偏快，內(nèi)部也面臨流動性調(diào)整的過程，美聯(lián)儲退出QE對中國信貸的正常化產(chǎn)生積極影響。

海通國際經(jīng)濟(jì)研究部主管兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆表示，美聯(lián)儲不會馬上退出QE。美國的各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比較好，繼續(xù)維持穩(wěn)健緩慢的復(fù)蘇，主要還是依賴于QE。第一，美國的長期利率維持在低位，對投資和就業(yè)有利好；第二，美國房地產(chǎn)市場主要依賴政府托市；第三，預(yù)期美國在今年下半年慢慢不再增加購買債券，寬松環(huán)境繼續(xù)維持，加息時間或在明年下半年啟動。

美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺則表示，美聯(lián)儲明年才會完全退出QE，因為美國經(jīng)濟(jì)近期雖然在就業(yè)方面有所復(fù)蘇，但制造業(yè)很疲軟，同時通脹仍在2%以下的低位。

“美聯(lián)儲如果退出QE對于中國的負(fù)面影響相對有限。”陸挺進(jìn)一步表示，美聯(lián)儲只會在經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇時退出QE，屆時全球經(jīng)濟(jì)對于中國的外需應(yīng)該有一定的支持作用，而退出后也會令美元大幅升值，間接導(dǎo)致人民幣匯率相對于其他新興市場貨幣以及歐元、日元的升值，對于中國的出口競爭力可能有一定影響，市場無風(fēng)險利率將上升，對資產(chǎn)價格的估值產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。(記者 李明珠)