2012年以來，PVC期價整體維持低位振蕩走勢。前期，受制于政府將繼續調控房地產市場，PVC期價出現較大跌幅。目前PVC期貨正逐步向遠月1209合約移倉，PVC市場仍存在成本支撐與下游需求未能有效改善的矛盾，而且這一矛盾短期內也難以得到解決，因此后市PVC期價仍將在箱體區間內振蕩。
國內物價回落顯著
盡管一季度以來歐盟國家主權債務評級不斷被三大評級機構下調，但隨著希臘債務救助最終敲定，希臘無序違約風險大大降低，與此同時全球流動性增強的預期也再次升溫，各大經濟體將出臺更多積極政策以避免系統性風險的發生。
國內經濟增速在出口下滑，以及工業增加值、固定資產投資增速繼續下滑影響下，將維持放緩態勢。2012年GDP增速目標降至7.5%。2月份CPI也迅速回落至3.2%，重回“三”時代，創下二十月來的新低，結束了負利率時代。可以說，一年多來我國政府在穩物價、抑通脹方面取得了一定成效，這為后期貨幣政策的放松預留了較大的空間。預計年內存款準備金率還將有兩到三次的下調。
成本支撐作用較強
在地緣政治因素影響下，2012年原油價格連續上漲并不斷創出階段性新高，預計后期仍將維持高位。在高油價背景下，國際市場石腦油和乙烯價格也出現較大漲幅，大大提升了乙烯法生產PVC的成本，近期國際PVC價格上漲明顯。
國內電石市場則是先抑后揚。由于下游需求不濟，年后電石價格全面下調，至2月中旬普遍下調50―140元/噸，西北地區下調幅度甚至高達200元/噸。不過，隨著國內PVC工廠逐步恢復生產，且電石生產裝置開工率持續降低，電石供求關系得到改善，電石價格也逐步企穩回升。
國內各地區電石市場價格
目前，國內部分PVC生產企業運行于成本線以下，行業虧損面有所擴大。整體上看，PVC市場庫存壓力較大，但企業下調出廠價意愿較低，PVC成本支撐作用較強。
供需矛盾仍存
盡管氯堿行業面臨著產能嚴重過剩、市場供大于求的壓力，但行業發展熱情不減，增產擴能步伐依舊。近幾年來，依托豐富的資源優勢，中西部地區氯堿項目快速增長，2011年年底全國PVC產能近2300萬噸，而全年產量僅1260萬噸左右，行業開工率處于低位。
2012年1、2月份，PVC產量增速分別下降至4.24%和2.3%，但由于占據消費大頭的房地產行業調控仍從嚴從緊，PVC需求仍處于低迷狀態，管材、型材等銷售前景不樂觀，下游制品企業維持低負荷開工，市場供大于求的壓力繼續對PVC市場施壓。
在國家持續從嚴調控下，2月房屋新開工面積累計同比增速進一步下降至5.1%，說明房企開發新項目積極性大幅減弱。在新房竣工面積增速攀升至45.2%的同時，商品房銷售面積增速降至-14%，說明后期房地產行業庫存有進一步攀升之勢。而且年內保障房開工量也將較2011年大幅縮減。PVC市場缺乏需求炒作熱點。
綜上所述，在成本高位支撐下，國內PVC生產企業下調報價意愿較低，但在需求跟進不力情況下，市場貨源壓力難以緩解，PVC價格也難以上漲。預計后市PVC期價將維持區間整理態勢。
