繼周二央行展開1690億元逆回購后，昨日下午央行再次針對(duì)個(gè)別大銀行進(jìn)行了規(guī)模約2000億元的逆回購操作。由于春節(jié)資金需求量大，而1690億的逆回購根本無法滿足市場(chǎng)需求，因此有分析預(yù)計(jì)，今日央行將進(jìn)一步增大逆回購的規(guī)模……
過山車式的行情讓春節(jié)前的投資者心驚肉跳，繼周二大盤飆升92點(diǎn)后，昨日滬指再次下跌30余點(diǎn)，個(gè)股大面積跌停，創(chuàng)業(yè)板更是創(chuàng)出新低。這種驟漲暴跌的行情反映出多空之間巨大的分歧，任何一方手握利好籌碼都可能制造出有利于己方的一波行情。面對(duì)今日央行或增大逆回購量和房價(jià)連跌3月下降通道開啟的對(duì)決，今日大盤會(huì)將如何演繹呢？
從外圍因素來看，隔夜歐美股市繼續(xù)上漲之勢(shì)。美股方面，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲96.88點(diǎn)，收于12,578.95點(diǎn)，漲幅為0.78%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲41.63點(diǎn)，收于2,769.71點(diǎn)，漲幅為1.53%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲14.37點(diǎn)，收于1,308.04點(diǎn)，漲幅為1.11%。歐洲股市小幅收高。歐股整體形勢(shì)風(fēng)向標(biāo)斯托克600指數(shù)上漲0.08%，報(bào)253.48點(diǎn)，再創(chuàng)2011年8月初以來新高，該指數(shù)已連續(xù)三個(gè)交易日高收。法國CAC 40指數(shù)下跌0.15%，報(bào)3,264.93點(diǎn)。德國DAX 30指數(shù)上漲0.34%，報(bào)6,354.57點(diǎn)。英國金融時(shí)報(bào)100指數(shù)上漲0.15%，報(bào)5,702.37點(diǎn)。
從國內(nèi)因素來看，繼周二央行展開1690億元逆回購后，昨日下午央行再次針對(duì)個(gè)別大銀行進(jìn)行了規(guī)模約2000億元的逆回購操作。由于春節(jié)資金需求量大，而1690億的逆回購根本無法滿足市場(chǎng)需求，因此有分析預(yù)計(jì)，今日央行將進(jìn)一步增大逆回購的規(guī)模。從目前來看，如果今日央行增大逆回購規(guī)模，那么節(jié)前央行將至少釋放出5000億的流動(dòng)性，這相當(dāng)于存準(zhǔn)率下降近一個(gè)百分點(diǎn)。
不過在央行放水的同時(shí)，統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月全國70個(gè)大中城市中，有52個(gè)城市的新建商品住房價(jià)格環(huán)比下降。房價(jià)持平的有16個(gè)，僅2個(gè)城市環(huán)比上漲，房價(jià)環(huán)比連跌3個(gè)月。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，整體房價(jià)連續(xù)3個(gè)月下跌，表示房價(jià)下跌通道已正式確立，也預(yù)示著下跌趨勢(shì)將會(huì)延續(xù)一段時(shí)間。房地產(chǎn)板塊所涉及的面比較廣，它的“不給力”將影響到其他上游行業(yè)。
總的來說今日消息面偏正面，大盤或有所反彈。同時(shí)我們應(yīng)該關(guān)注結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。在消息面上，太陽能產(chǎn)品或?qū)⒊蔀榧译娤锣l(xiāng)的激勵(lì)重點(diǎn)以及醫(yī)療器械科技十二五規(guī)劃的發(fā)布都會(huì)對(duì)相關(guān)板塊產(chǎn)生利好。
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底部初成 春季攻勢(shì)在猶豫中展開
行情總在猶豫中發(fā)展。當(dāng)市場(chǎng)看到上周五和本周一兩根陰線而懷疑反彈是否結(jié)束的時(shí)候，1月17日的放量長陽創(chuàng)下了27個(gè)月以來的最大單日漲幅。令人振奮的大漲一掃長期下跌的陰霾，也夯實(shí)了本波行情上漲的基礎(chǔ)，給投資者發(fā)了個(gè)不大不小的龍年紅包 。不過，投資者仍然在猶豫，因?yàn)閾?dān)心的問題好像都沒有解決，比如基本面下滑、流動(dòng)性偏緊、IPO及減持依然較多、外圍變數(shù)難測(cè)等等。但是，我們認(rèn)為，長期下跌的趨勢(shì)將通過累積的利好政策效應(yīng)所化解。
從基本面來看，統(tǒng)計(jì)局公布的2011年四季度的單季GDP增長速度為8.9%，好于市場(chǎng)普遍預(yù)期的8.5%附近。這說明之前業(yè)內(nèi)一直討論的硬著陸和軟著陸問題，有了最新的答案。宏觀經(jīng)濟(jì)總體下滑確實(shí)是上市公司盈利質(zhì)量的部分反映，但市場(chǎng)對(duì)此在2011年初早有鮮明的預(yù)期。只要數(shù)據(jù)沒有超過投資者的預(yù)期，就應(yīng)該表現(xiàn)出超出預(yù)期的市場(chǎng)狀態(tài)。根據(jù)我們宏觀研究員和目前的主流觀點(diǎn)，2012年一季度末或者二季度初經(jīng)濟(jì)將可能觸底回升。而根據(jù)我們的研究，股指一般提前于經(jīng)濟(jì)一個(gè)季度見底。從這個(gè)角度來說，目前的底部具備了階段性中期底部的可能。尤其是盈利穩(wěn)健的銀行、石油石化等權(quán)重股逐漸得到機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)同，更是穩(wěn)定了市場(chǎng)的估值中樞。
從資金面來看，雖然央行在去年12月份下調(diào)了一次存款準(zhǔn)備金率，并且在1月17日啟動(dòng)逆回購和停止春節(jié)前公開市場(chǎng)操作，給市場(chǎng)注入了一定的流動(dòng)性，但是銀行間同業(yè)拆借利率短期依然飆升，顯示春節(jié)前市場(chǎng)依然缺乏資金。不過媒體報(bào)道某省千億養(yǎng)老金入市的消息，則是直接刺激了市場(chǎng)的神經(jīng)。并不是說這筆錢有多少，而是說地方養(yǎng)老金入市的步伐遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于市場(chǎng)之前預(yù)期的“遠(yuǎn)水不解近渴”。長期資金跑步入市的現(xiàn)實(shí)，極大提振了市場(chǎng)信心。
從政策面來看，更是暖意融融。自去年10月份匯金再次宣布增持銀行股以來，已有多家央企背景的上市公司宣布增持。其意義非常明顯，那就是認(rèn)可這部分公司的中長期投資價(jià)值。從證監(jiān)會(huì)郭主席對(duì)股市有信心，到溫總理促進(jìn)一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展、提振股市信心，再到最近市場(chǎng)熱議的管理層針對(duì)新股發(fā)行體制的改革，都說明最高管理層已經(jīng)意識(shí)到股市的基本問題，將很大程度完善資本市場(chǎng)，從而更加有利于保護(hù)二級(jí)市場(chǎng)投資者的利益。
從技術(shù)上來看，股指在去年10月份出現(xiàn)了一次躁動(dòng)，而近期中陽線出現(xiàn)的頻率也在加快，再加上目前的相對(duì)低位也使得反彈具備了一定的空間。近日有個(gè)別股票 9個(gè)交易日反彈幅度接近了80%，就充分顯示出了超跌之后的上漲動(dòng)力。
因此，稍微樂觀一點(diǎn)來看，目前的市場(chǎng)是處在基本面、資金面、政策面和技術(shù)面四者共振的格局，所以出現(xiàn)一波強(qiáng)力的上漲在情理之中。但是由于臨近龍年春節(jié)長假，市場(chǎng)出現(xiàn)一定的反復(fù)也是正常，投資者布局時(shí)切勿追高，待回檔時(shí)可以適度入場(chǎng)。
從板塊上講，業(yè)績穩(wěn)定可期的周期類個(gè)股和近期下跌幅度較大的信息技術(shù)類公司都有可能得到場(chǎng)外資金的青睞，從而進(jìn)入推升行情。我們相信，春季攻勢(shì)已經(jīng)展開。（湘財(cái)證券 徐廣福）
