雖然期間調倉行為一直在進行，但在整體倉位上，公募基金已經維持了數月的高倉位。多家研究機構監測報告均顯示，年初以來開放式股票型基金一直保持著八成以上的倉位，近期甚至一度逼近乃至超過88%的高點。
站在3000點關口，這在一定程度上引發了市場的擔憂：由于近年來股票基金高倉位多次成為預示市場見頂的風向標，3月10日市場的調整是否就是“88%魔咒、近之必跌”的歷史重演？是否會有其他新資金入場，消除公募缺少子彈之困？
公募后續籌碼有限
截至2010年12月31日，公募基金資產凈值約為2.5萬億元。據此推算，公募在股市中的籌碼占A股總市值的比例已降至15%以下，與2007年大牛市時的近30%不可同日而語，但作為市場主力之一，公募基金的倉位水平一直以來頗受關注。
根據民生證券測算，主動型股票方向基金的平均倉位自2010年10月份以來就保持在80%以上。海通證券基金研究員吳先興也表示，近幾個月來，基金平均倉位水平一直較高，期間因為調倉換股出現過先降后升的走勢，但總體上沒有大幅的加、減倉動作。
多位基金經理也對中國證券報記者表示，年初以來，調倉動作時有發生，但總體倉位沒有太大變化，維持在八成上下。個別操作較為靈活的基金經理也會隨著市場震蕩主動加倉、減倉，但一段時間來看，倉位還是圍繞八成水位線浮動。
截至上周末，盡管各個研究機構對倉位的預測有所出入，但對股基倉位的預測值多數集中都在83%―86%之間。海通證券、國信證券等券商的報告更是指出，股票型開放式基金的整體倉位已經達到90%。
而新基金的募集情況并不理想，前兩月成立的28只新基金募集總規模為369億份，其中還包括了固定收益類的品種。這進一步說明，基金后續彈藥不多，沒有多少資金來推動市場。
調倉動向更值得關注
事實上，在發端于1月下旬的這輪反彈中，由于公募基金倉位整體變化不大，因此并沒有貢獻多少資金。但分析人士指出，值得注意的是，自去年年末以來，公募基金一直忙于從成長型股票中抽身并重新布局價值型股票，其調倉動向是比倉位更值得關注的指標。
華泰柏瑞基金投資總監汪暉就對中國證券報記者表示，2011年以來，基金經理面臨的最大考驗不在于倉位，而是在于風格。在今年的某個時點，市場可能會再度切換回成長型風格，但目前來看，價值型風格還會延續一段時間，低估值的個股和行業都可能會呈現機會。
易方達基金首席投資官陳志民也表示，“如果說去年市場是以小為美、以瘦為美的話，那么今天我們仿佛回到了唐朝，又開始了以肥為美的時代”。
事實上，在前兩個月，諸多去年以大消費和新興產業為配置重心的基金，迫于市場風格轉換的壓力，紛紛轉而買入建筑建材、水泥、家電、汽車、金融等低估值股票，這也為前期藍籌股的上漲添了一把柴火。目前，一些動作較快的基金經理已經將配置調到較為均衡的程度，而另一些基金經理則表示，調倉還將持續一段時間。
