如何卡住股市“利益之手”？

近年來，監管層也頻頻祭出重拳打擊違規。2002－2011年十年間，除鄭百文、銀廣廈和藍田股份遭受重罰外，通海高科、立立電子等因涉嫌欺詐直接倒在IPO最后一公里。

2012年以來，證監會的行政處罰力度不斷加大，更加強調中介機構的連帶責任。今年初，監管層將審核陣地前移，啟動了對擬IPO企業的財務專項核查，力求擠出財報水分，以遏制業績變臉和財務造假。目前已有200家擬上市企業被“嚇退”，倒逼中介機構“回歸本位”。

如何讓一些造假企業不再鋌而走險？專家表示，唯有制度卡住它們背后的“利益之手”。

首先，對涉案機構的追責和力度仍需加強。與萬福生科的“從輕發落”類似，圈錢3億元的綠大地，責任人被判400萬元罰款后僅獲緩刑，與上市獲得的巨大利益極不相稱。

造假背后的“合謀者”——為其包裝的投行和會計師事務所也應被嚴厲處罰，促使其勤勉盡責。記者調查發現，一些造假案中涉及的會計師事務所，有的通過事務所合并或者個人跳槽，繼續執業并有償轉讓業務。

其次，上市機制透明化、市場化改革也需加速。與中介機構相比，發審機構負責審核申報材料，擁有最終決定權。楊朝軍認為，決定企業能否上市的生殺大權在發審委手中，應對財務真實性負責。胡汝銀建議，發審過程可采取公開質詢問答等做法，加強上市的透明度。

第三，A股上市造假屢禁不絕背后，存在“上市就不會退市”的怪圈。上海一位投行人士指出，即使是造假曝光，責任人最多去坐牢，但公司的殼還可以轉手賺幾個億。只要“殼資源”變成稀有品，造假上市的沖動就難以消失。

證監會相關負責人日前表示，要進一步深化以信息披露為中心的新股發行體制改革，促進市場各方歸位盡責，以市場化、法制化的手段，強化信用約束和程序約束，保護投資者權益。

專家分析認為，遏制造假的根本在于強化監督機制——讓造假主體及相關方傾家蕩產、賠償股民損失，讓放行造假上市者承擔責任，才是治本之策。（完）