據媒體報道，從2005年匯率改革到現在，短短的8年時間，人民幣對美元的匯率從8.28降到了6.17，升值34%。同期，廣義貨幣則由2005年的29.88萬億增加到目前的100萬億，增長了3倍多，導致人民幣攔腰縮水。

于是，人民幣外升內貶的話題，也就越來越受到社會各方面的廣泛關注。

媒體和專家認為，在國內，人民幣反映的是購買力，是貨幣的自我比較。對外，則體現的是人民幣對美元的匯率，是匯率概念，兩者存在一定關系，但不能簡單比較。

這樣的分析，可以說既正確，也不正確，既客觀，也不客觀。簡單地將人民幣對外升值和對內升值聯系在一起，容易形成一種錯覺，那就是中國人的財富被美元掠奪了，購買的美債貶值了，外匯儲備的國際購買力也下降了。實際并非如此。就外匯儲備和美債來說，只要美元與國際商品的關系沒有發生重大變化，就不會出現嚴重貶值的問題。只有在美國出現嚴重的財政危機，沒有能力償還債務或大肆發行貨幣了，我國持有的外匯儲備和美債才會真正貶值。反之，則相對安全。

但是，這是否意味著匯率變化一點也不對外匯儲備、美債等產生不利影響呢？中國居民的購買力也一點沒有受到匯率變化的影響呢？顯然，也是講不通的。拿外匯儲備來看，8年前，同樣創造1美元的外匯儲備，如果購買進口商品，或許不會出現嚴重貶值，但是，如果兌換成人民幣購買國內商品，毫無疑問是貶值了。只是不會出現有些人認為的全部貶值這樣的現象。畢竟，外匯儲備的主要功能還是購買國際商品。

也就是說，匯率升值既出現了外匯儲備購買力下降的問題，也不是單純意義上的完全貶值，1/3成為了廢紙。

倒是人民在國內購買力的攔腰縮水，更值得我們的關注和重視。要知道，對絕大多數居民來說，持有的貨幣都是人民幣，而不是美元。那么，匯率如何變化，對他們的生活影響是非常小的。但是，人民幣在國內的購買力下降，則會對他們的生活產生嚴重影響。