日前公布的世界500強名單令中國企業界人士大為振奮，卻讓這些公司的投資者高興不起來。大部分上榜的中國公司股價，今年表現確實不咋的。對比一同上榜的國外企業，可以發現兩者的差距主要體現在核心競爭力、公司治理水平和股東回報意識上。

排名提升難擋股價下滑

從名單來看，大部分中國企業的500強排名有了較為明顯的提升。如工行從77位提升到54位，建行從108位提升到77位，中海油從162位提升到101位，平安保險從328位提升到242位。

不過，排名的提升并沒有換來股價的上漲。在名單公布當日，由于受CPI數據影響，上證綜指出現2.37%的跌幅，而這些領軍企業比大盤跌得更兇。中國石油和中國石化分別下跌2.74%和4.61%，工行股價下跌2.81%。最離奇的是首次上榜的招商銀行，全天以超過4億元的資金流出量，名列投資者拋售榜榜首。

事實上，中國的世界500強企業股價表現低迷并非一日。中國石油自2007年上市以來，500強排名從第24位提升到如今的第6位，但股價卻從48元跌到10元以下，被股民稱為最“坑爹”的股票之一。銀行股的表現集體讓人失望，工農中建的股價全在5元以下，整體估值已創下歷史新低。寶鋼、武鋼和鞍鋼領銜A股“破凈”軍團，三家巨頭的市值之和還趕不上白酒新貴洋河股份。

看到這樣的表現，股民紛紛吐槽。網友“亮劍金輝”表示，當初信以為真，學習價值投資買世界500強的股票，哪知一套就是兩三年，苦不堪言。投資者侯月說，有幾個世界500強的股票如此被唾棄？能讓投資者失望成這樣需要反思。

股價低迷“三宗罪”

按理說，能入圍世界500強的企業都是各行業的優秀代表，股價緣何持續低迷？這當然和A股的不成熟有關。我國相當部分的股民喜好炒作小盤股、績差股，對世界500強這樣的龐然大物不感興趣。另一方面，這些企業的三大缺陷值得注意。

其一是核心競爭力不強。翻看我國入圍世界500強的企業，多處在能源、電網等自然壟斷行業和銀行、冶金等周期性行業，而美國的入圍企業多分布在零售、醫藥等非周期行業和IT等高科技行業。

自然壟斷行業提升競爭力的動機不強，而周期性行業則習慣于依賴國家政策。典型的如國內銀行股，近幾年盈利主要靠吃利差。央行的非對稱降息和利率市場化的趨勢，短期內對這一板塊形成了明顯的壓制。其未來走勢，要寄希望于在零售、中小企業領域表現出令人信服的競爭力。

其二是公司治理水平不高。相當多的大股東對上市公司不太重視，有些甚至通過關聯交易損害小股東利益。近幾年來，我國的鋼鐵行業由于下游需求不振，業績大幅下滑。少數能掙錢的上游礦山，仍掌握在大股東手里，并通過和上市公司的關聯交易把利潤體現在集團賬上。

鞍鋼股份上半年虧損20億元的業績預告令人吃驚。在投資者的壓力下，鞍鋼股份已著手調整和大股東的原材料供應協議，降低公司采購成本。“越是市場不好的時候，越要重視解決關聯交易，給投資者以信心。”上海師范大學金融學院副教授黃建中說。

其三是股東回報意識不夠。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出，A股上市公司分紅比較隨意，現金分紅大多為一次性、偶然性行為。投資者對于各公司的年度分紅預期都是靠賭，透明度很差。他建議，借鑒海外經驗，在包括500強企業在內的大盤藍籌股中試行“按季分紅”政策。

何時摘到自己的“蘋果”？

在A股的世界500強企業步履蹣跚之際，美國的世界500強企業蘋果公司近日卻大放光彩。由于市場預期蘋果年內將推出新產品“iPad　Mini”，其股價再度漲至600美元以上。

單從500強排名來看，蘋果公司（55位）還不如自己的代工廠商富士康。但它卻憑著卓越的創新能力，一次次刷新股價紀錄，給投資者帶來豐厚回報。

國內股民何時能摘到自己的“蘋果”？一方面，這要靠A股吸引更多優秀的上市資源。一些優秀的、有創新能力的民營企業遠走海外。一家大型民營企業負責人告訴記者，雖然A股估值較高，但公司還是選擇在港上市。一是程序沒那么繁瑣、等待時間沒那么漫長，二是香港市場的國際影響力足夠大。

另一方面，投資者需要有耐心和慧眼。當前，經濟增速的下滑使得很多人或對股市望而卻步，或熱衷于投資所謂的“穩增長”概念股。事實上，經濟增速的放緩有利于產業升級和行業整合，真正有創造力、競爭力的公司會在這個過程中脫穎而出。

來源：新華網 編輯：于姝楠