1月19日，中國A股市場再次上演了令人震驚的“黑色星期一”。早盤，滬深兩市大幅低開逾5%，此后雖一度回暖，但午后在金融、基建等權(quán)重板塊拖累下全線潰退。截至收盤，上證綜指報(bào)收于3116.35點(diǎn)，跌幅7.70%，創(chuàng)2007年6月以來最大單日跌幅。

分析人士普遍認(rèn)為，處罰“兩融”違規(guī)券商、杠桿放大資金效用、恐慌情緒釋放等是誘發(fā)此次暴跌的重要原因。專家提醒，投資者在操作時(shí)應(yīng)考慮多方面因素，理性決策，切忌盲目跟風(fēng)。

揭秘“黑色星期一”

在A股“黑色星期一”的歷史上，本周一的表現(xiàn)可謂“名列前茅”。繼早盤大幅低開之后，滬指盤中一度跌幅超過8%，股指期貨四大主力合約悉數(shù)跌停。截至收盤，兩市合計(jì)成交量7013億元，近2000只個(gè)股下跌。其中，銀行、券商、保險(xiǎn)類個(gè)股幾近全部跌停，石油、電力、鋼鐵、工程機(jī)械等權(quán)重板塊也紛遭重挫。

通常，人們將金融市場暴跌所在的交易日期用“黑色”冠名，而在A股市場，“黑色星期一”尤為令人心有余悸。以滬指為例：1997年9月22日，單日下跌6.8%；1998年8月17日，全天跌幅8.36%；2007年6月4日，單日暴跌8.26%；2008年1月28日，重挫7.19%；2008年10月27日，收跌6.32%；2009年8月31日，下跌6.74%；2013年6月24日，下挫5.30%……

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，“黑色星期一”現(xiàn)象與市場消息發(fā)布規(guī)律有關(guān)。“一方面，中國股市歷來受政策面消息影響較大；另一方面，決策層為了使市場有充足的時(shí)間消化，通常選擇周五盤后公布相關(guān)政策決定，這也促成了影響在周一集中釋放的‘規(guī)律’。”董登新說。

直逼跌停原因多

面對“黑色”來襲，市場人士普遍認(rèn)為，上周末證監(jiān)會對融資融券業(yè)務(wù)中違規(guī)券商的嚴(yán)厲處罰是此次暴跌的直接導(dǎo)火索。

16日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，證監(jiān)會通過對45家證券公司融資類業(yè)務(wù)的現(xiàn)場檢查，發(fā)現(xiàn)了個(gè)別券商的違規(guī)問題，并決定暫停中信、海通、國泰君安三家券商融資融券賬戶3個(gè)月，同時(shí)對民生證券、齊魯證券等5家公司采取警示的監(jiān)管措施。

利空的導(dǎo)火索點(diǎn)燃了恐慌情緒的“火藥桶”。專家指出，“火藥桶”還有如下幾方面構(gòu)成要素：首先，注冊制推進(jìn)預(yù)期增強(qiáng)讓“新股供應(yīng)量大增”的擔(dān)憂加劇；其次，2014年宏觀數(shù)據(jù)公布在即，投資者擔(dān)心“數(shù)據(jù)利空”；再次，券商龍頭中信證券遭大股東減持成市場“陰霾”；最后，銀監(jiān)會日前發(fā)文規(guī)范委托貸款，“信貸騰挪術(shù)”將受規(guī)范。此外，本周兩市將共有37家上市公司、逾700億元限售股解禁，短期內(nèi)有利于聚集較強(qiáng)的做空動(dòng)能。

“從整體趨勢上看，本次暴跌的根本動(dòng)因是對前期大盤過快過猛上漲的一種調(diào)整。”董登新進(jìn)一步分析指出，此輪上漲以來，大盤指數(shù)在權(quán)重股的拉升下，沒有形成過一次像樣的調(diào)整，而“指數(shù)牛市”的動(dòng)力恰恰又來源于遭到處罰的“兩融”等杠桿類業(yè)務(wù)。因此，本次暴跌既有外在利空干擾，更有大盤自身調(diào)整的需要。

保持理性勿跟風(fēng)

廣大中小股民應(yīng)如何應(yīng)對“黑色星期一”？專家建議，投資者應(yīng)在大盤劇烈波動(dòng)中保持應(yīng)有的理性，多角度、全方位地審視問題，切忌盲目跟風(fēng)，一味地“追漲殺跌”。

“需要看到，監(jiān)管層對兩融業(yè)務(wù)中的違規(guī)及時(shí)出手，雖然影響短期資金面，但在長期卻有利于證券市場平穩(wěn)健康發(fā)展，不應(yīng)盲目悲觀。與此同時(shí)，從歷史數(shù)據(jù)和中國經(jīng)濟(jì)常年快速發(fā)展的趨勢上看，本輪漲幅并不是非常大，即使下跌也不會太過分。在風(fēng)險(xiǎn)釋放后，股市也將逐漸探索出一個(gè)‘新均衡區(qū)間’。”董登新稱。