央行在日前發(fā)布的二季度貨幣政策報(bào)告中指出：“繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步優(yōu)化金融資源配置，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)造穩(wěn)定的金融環(huán)境和貨幣條件。”這清晰揭示了下一步貨幣政策調(diào)控的重心——為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化金融資源配置。這其中包含兩層含義，首先，金融結(jié)構(gòu)自身要理順才能有效支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，其次，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)才能提高資金運(yùn)用效率，二者互相促進(jìn)，良性互動(dòng)。

業(yè)內(nèi)專家指出，二季度央行的貨幣政策基調(diào)基本上與中央一致，報(bào)告再次提出“堅(jiān)持政策穩(wěn)定性和連續(xù)性”，傳遞出了更強(qiáng)的穩(wěn)定信息。加入“宏觀穩(wěn)住、微觀放活”，有穩(wěn)住底線，刺激市場(chǎng)活力的意味。更為重要的是，四大政策目標(biāo)中重新加入了“調(diào)結(jié)構(gòu)”，與近期中央政策的表述也是一致的。

記者發(fā)現(xiàn)，在一季度貨幣政策報(bào)告中，央行僅強(qiáng)調(diào)要“統(tǒng)籌考慮穩(wěn)增長(zhǎng)、控通脹、防風(fēng)險(xiǎn)”、“穩(wěn)中求進(jìn)”，本期則表述為“把握好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、防風(fēng)險(xiǎn)的平衡點(diǎn)”，并明確提出“穩(wěn)中求進(jìn)、穩(wěn)中有為、穩(wěn)中提質(zhì)”，這無(wú)疑奠定了未來(lái)以調(diào)結(jié)構(gòu)促穩(wěn)增長(zhǎng)，穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)兩手抓、兩手都要硬的政策基調(diào)。

中央政治局上月底召開(kāi)會(huì)議，分析研究上半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持總體平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢(shì)，要堅(jiān)持統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革，堅(jiān)持宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活、社會(huì)政策要托底。會(huì)議同時(shí)強(qiáng)調(diào)，下半年經(jīng)濟(jì)工作堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，堅(jiān)持以提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，堅(jiān)持宏觀經(jīng)濟(jì)政策連續(xù)性、穩(wěn)定性。市場(chǎng)分析人士表示，本次會(huì)議的政策表述中為未來(lái)更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)留出了空間，除了穩(wěn)增長(zhǎng)仍然位列目標(biāo)首位之外，對(duì)通脹和風(fēng)險(xiǎn)的防范已讓位于調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革。

這是由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性困難，必須先解決結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，在改革中促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

在優(yōu)化配置金融資源，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型方面，國(guó)務(wù)院近期出臺(tái)了金融“國(guó)十條”。有專家分析，目前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有不合理的問(wèn)題，但是金融結(jié)構(gòu)、財(cái)政收支結(jié)構(gòu)同樣也有不合理的問(wèn)題，尚待完善。此時(shí)直接通過(guò)財(cái)政、金融手段去調(diào)整不合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，未必會(huì)取得預(yù)期效果。因此，政府提出財(cái)政、金融也要盤(pán)活自身的存量。這里的盤(pán)活存量，從金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)十條政策的出臺(tái)看，既要有序推進(jìn)金融、財(cái)政體制改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)，也要制定相關(guān)政策，利用好財(cái)政資金和金融資源，發(fā)揮金融、財(cái)政的政策引導(dǎo)作用。

不過(guò)，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)對(duì)于資金優(yōu)化配置同樣起著關(guān)鍵性作用。央行在二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中明確指出，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)決定金融結(jié)構(gòu)，提高資金運(yùn)用效率的關(guān)鍵還是加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)和內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力。近幾年貨幣信貸增長(zhǎng)較快，對(duì)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了重要作用。央行強(qiáng)調(diào)，近年來(lái)一些過(guò)剩產(chǎn)能、低效率企業(yè)還占用著大量的金融資源，導(dǎo)致資金使用效率偏低，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)作用下降。因此，需要進(jìn)一步優(yōu)化金融資源配置，盤(pán)活存量，優(yōu)化增量，更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。更為重要的是，要加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，拓展資金運(yùn)用空間。

市場(chǎng)分析人士表示，優(yōu)化金融資源配置和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的互動(dòng)仍需要加強(qiáng)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級(jí)已迫在眉睫，需要改變以貨幣政策調(diào)整等短期措施刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的傾向，信貸方面有保有壓，保持靈活并有針對(duì)性，重點(diǎn)在于調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題影響了總量政策的效果，再加杠桿難度較大。因此未來(lái)需要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革步伐，在擴(kuò)大家庭消費(fèi)、推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化和促進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域取得顯著進(jìn)展，形成新的增長(zhǎng)引擎，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生活力與動(dòng)力。

在優(yōu)化金融資源配置方面，央行表示將繼續(xù)發(fā)揮貨幣政策工具、宏觀審慎政策工具以及信貸政策的結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用，加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平。鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)在調(diào)整優(yōu)化存量信貸結(jié)構(gòu)的同時(shí)，更多地將新增信貸資源配置到“三農(nóng)”、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，滿足國(guó)家重點(diǎn)在建、續(xù)建項(xiàng)目資金需求。按照有保有壓、有扶有控的原則，加大對(duì)先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)、企業(yè)“走出去”和服務(wù)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)等的信貸支持，提高資金的使用效率。萬(wàn)荃