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李嘉誠出售和記黃埔旗下的百佳超市！雖然相關人士一再強調，這不過是一般的商業行為，但香港輿論依然一片嘩然。百佳堪稱香港零售業翹楚，李嘉誠為何放盤？是簡單的商業行為還是背后另有乾坤？有媒體甚至揣測，這是華人首富李嘉誠準備從香港撤資的信號……

● 業績下滑或是主因

擁有40年歷史的香港百佳超市品牌，由李嘉誠“和黃”的另一零售品牌屈臣氏持有，占據香港超市份額超過三成。在粵港澳地區，百佳店面共345家，2012年營業總額217億港元。在一片大好形勢下，李嘉誠放盤百佳的消息，一石激起千層浪。

雖然截至今日，出售百佳的消息沒有正式宣布，但“和黃”已經明確表示，屈臣氏集團正在就百佳的業務進行策略性評估，而李嘉誠本人也回應媒體追訪說：“這是一個正常的商業活動”，可見出售百佳并非空穴來風，而是確有其事。

據估算，百佳市值約為20億美元，對實力雄厚的“和黃”來說不過爾爾，但外界喜歡聯想，前一陣“和黃”發生碼頭罷工等連串因素也被糾纏進來，出售百佳顯得越發敏感。李嘉誠不滿香港營商環境、要從香港撤資……種種揣測甚囂塵上。

不過，主流觀點還是業績因素。數據顯示，2012年百佳超市345間門店收益僅占“和黃”整體營業額的5.5%。另據“和黃”年報顯示，2012年其零售業務的稅前利潤增長率從2010年的38%跌到了8%，具體就百佳而言，毛利也僅有2%至3%。分析認為，在李嘉誠看來，這樣的資產回報率過于低廉。《華爾街日報》指出，超市市場比較成熟，因而增長緩慢，是李嘉誠退出的部分原因。

近年來，百佳在華東、華中地區屢次陷入經營不善的境地。“缺乏供應鏈和規模優勢，令百佳在內地難與沃爾瑪、家樂福等零售巨頭競爭。”有業內人士說。于是，有分析認為，在內地市場進展不順，也促使李嘉誠準備放手。

● 欲大舉進軍歐洲市場

李嘉誠在資本市場向來長袖善舞，出售低回報的資產套現，轉而投入高回報的產業。這次出手百佳換回資金，李嘉誠又將劍指何方？脫港入歐是外界普遍的猜測。

早在幾年前，歐洲媒體就刊出李嘉誠欲進軍歐洲的消息。如今借百佳事件，有媒體更盤點出近幾年他在歐洲投資的連串大手筆。

報道指出，全球金融危機爆發后，李嘉誠旗下的“長和系”借資產價格下跌和歐元疲軟之機，斥資數十億美元購入歐洲大筆基建和電訊資產，其中包括以1550億港元收購英國電網、水務、燃氣資產；以13億歐元收購奧地利3G通訊業務；以7.18億港元收購加拿大電廠資產，還以97億港元購入荷蘭能源公司。另有報表顯示，2010年“和黃”歐洲業務占整個集團盈利的比重是19%，2012年底，該比例已經增長到34%。

面對媒體的詢問，“和黃”拒絕評論對歐洲市場投資的判斷，但不可否認的是，“和黃”目前是英國最大的亞洲投資者，另據市場傳言，“和黃”還有意收購英國曼徹斯特機場。此外，有媒體透露，李嘉誠的“長和系”正在與西班牙最大的電信公司談判，有意收購其在愛爾蘭的手機運營商O2業務。

出售百佳可能獲得大約20億美元收入，從資產回報率和連串動作看，李嘉誠很有可能利用這筆現金，在歐洲市場博取更大效益。

● 香港營商環境需改變

外媒援引一些知情人士的話稱，華潤創業、日本永旺、泰國首富謝國民、法國超市巨頭家樂福等都是潛在買家，但最終花落誰家還不得而知。但李嘉誠商業帝國之重要，絕對有資格讓外界關注這樁尚無結果的交易。

廣東流通業商會執行會長黃文杰說：“中國超市業態將來肯定會出現被幾個大品牌壟斷的情況，正如國美、蘇寧雄霸家電賣場一樣，這一動作已經開始。”

有分析指出，出售百佳可能成為零售業進一步整合的前奏，李嘉誠對于旗下零售業務的放棄，至少是一針催化劑，使一批企業對零售業的未來心寒或“死心”。

此外，有輿論指出，李嘉誠若“脫港入歐”，對香港特區政府反省香港營商環境也是提醒。香港《文匯報》社評說，必須看到的是，香港營商環境確實出現了一些變化。首先，地產租金昂貴，令香港零售業舉步維艱甚至難以為繼，香港零售業向來受制于高租金。其次，社會泛政治化和仇富情緒上升。文章強調，特區政府和各界均有責任避免香港營商環境繼續惡化。記者王 昭