唐志順 畫

今年端午節A股休市三天，今日復市之時周邊市場卻不甚給力，而新股發行體制再改革在5天前的上周收市后正式啟動，中國證監會6月7日公布了《關于進一步推進新股發行體制改革的意見(征求意見稿)》，向社會各界公開征求意見，對于節后A股來說可謂最直接最重大的影響因素。綜合而論，近期市場似乎并不太樂觀，需謹慎應對。

近十年端午后股市多走弱

有統計顯示，近10年來端午小長假后有9年下跌。往績本身就不利于后市。最讓人印象深刻的一次是熊市中的2008年端午節后第一個交易日，上證指數單日大跌7.73%，事因節前央行上調存準率1個百分點。至于今年的情況，盡管5月飄紅，但進入6月以后卻形勢大變，端午節前A股如上證指數已經是七連跌，空頭早就兇相畢露。

對此，某大券商分析員對羊城晚報記者透露，他們總公司的觀點是看空后市的，而且一直在指導自己的客戶盡量逢高出貨和盡量做空，整個6月行情都將沒有什么值得期待的。

平安證券投資顧問梁嘉禧也持謹慎觀點，他認為節后市場表現應該會較差，5月行情作為對春節后跌市的反彈已經結束，加上中報業績披露即將來臨，先前熱炒的中小板和創業板股票有更大的回調壓力，所以應該盡量降低倉位。

在A股休市的這三天，外圍市場也不給力，截至記者發稿，亞太股市如日本股市是先揚后抑繼續弱勢，菲律賓股市周二甚至大跌超過4%，而歐美股市也處于振蕩走軟狀態。這在氣氛上對A股的復市缺乏有力支持。

不過，也有業內人士指出，節前的七連跌已經釋放風險，節后反彈概率增大。西南證券研發中心總經理張仕元就表示，大盤下跌的理由并不是很充分，經濟增長放緩是人盡皆知的事情，在市場預期之內，經濟下滑空間是有限的。他預期節后的市場表現將好于節前，機會在有成長性的股票。

新股發行重啟或將是契機

據分析，節前的連續下跌和流動性的突然緊張有莫大關系，上海隔夜同業拆借利率一度大漲231.2個基點至8.294%，就頗出人意料。但有業內人士分析，從3月、半年等利率走勢來看還是較為穩定的。因此，即使目前央行對流動性有所收緊，但其力度也不會太大，因為目前我國宏觀經濟還處于“弱復蘇”狀態，央行會更多地維持目前的貨幣政策。

據梁嘉禧的資金流檢測，本次調整資金的流出和大盤的見頂是同步展開的，而且流出量很大，基本上已經將5月的流入量悉數抹去。由此分析，本輪調整在空間和時間上都將不是正常的范疇，要給予足夠重視。

新一輪新股發行體制改革的征求意見稿推出，無疑意味著IPO的重啟正式走上了議事日程。據整理，這個征求意見稿有七大看點，如招股書預披露提前至“受理即披露”：發行人過會并履行會后事項程序后即核準發行，時點自主選擇：發行人與承銷商自主確定發行價：建立以新股發行價為比較基準的上市首日停牌機制，抑制“炒新”等。從記者的觀察看，市場對這次新股發行改革普遍給予了較高評價，認為不少做法有較大的創新，新股市場將出現新氣象。

而對市場而言，大家更多關注的還是新股發行重啟的市場影響。有業內專家指出，按照慣例在IPO重啟前夕管理層都會出臺一系列“托市”政策，而目前A股市場又一次迎來了IPO重啟前夕的特殊時期，所以相信市場表現不會太差。反過來看，IPO重啟或成為再次發動行情的契機。記者譚健強