市場“不差錢”而“差制度”

盡管有關部門不斷加大對資本市場的監管力度，但縱觀中國股市，與“牛短熊長”并行的，是屢見不鮮的過度包裝、業績“變臉”，甚至虛構利潤、操縱股價、內幕交易、欺詐上市。

“股市疲軟的主因是信心匱乏，信心匱乏的原因是誠信匱乏，根源在于監管和股權文化的匱乏。”中國人民大學商法研究所所長劉俊海說。

另一方面，部分銀行理財產品管理混亂，導致百姓投資受損。春華資本集團董事長胡祖六表示，一些機構對投資者的教育和提示不夠，甚至誤導投資者。近日銀監會發布規范商業銀行理財業務的“八號文件”，力圖加大市場透明度。

“老百姓把錢放在銀行的回報率太低甚至縮水，但又找不到合適的保值增值渠道。”胡祖六說。截至2012年末，中國居民個人儲蓄余額高達41萬億元。

一些論壇嘉賓說，中國投資市場“不差錢”，差的是制度建設。在證券現貨市場規模不斷擴張的同時，證券衍生品市場發展卻嚴重滯后。中國金融期貨交易所開業近7年，目前僅有滬深300指數期貨一只品種。而其較高的投資門檻，則將普通投資者拒之門外。

作為風險相對較低、收益更為穩健的債券市場，實際上并未對老百姓徹底敞開大門。胡汝銀舉例說，目前個人投資者不能投資銀行間市場的央行票據、政策性金融債等。

投資渠道應多元規范

“改變市場監管的理念與制度應成為中國未來五年資本市場改革的‘重頭戲’。”胡祖六認為，不應把監管的資源和精力全部花在具體的產品和業務上。

與會專家認為，從微觀層面，也應繼續理順和規范現有的銀行理財等投資渠道，加大對違法違規行為的打擊力度，提高透明度及對投資者的保護和教育。

讓老百姓的“錢袋子”鼓起來，還要給他們創造多元化和長期投資的空間和機會。“應該建立多元化、多層次、多品種的金融體系，短期、中期、長期的產品相結合，讓投資者可以靈活選擇。”胡祖六說。

上海交通大學上海高級金融學院副院長朱寧說，應發展和壯大債券等投資市場。如果股票市場不能改善公司治理和保護投資者，投資者可以通過債券市場進行投資。

農民目前無法從房地產業中獲得土地的增值收益，居民也難以進行合理的投資。華遠地產董事長任志強認為，樓市調控的思路應轉移到對制度的改造和創新上來，如給農民以土地產權，解決城市化中的權力保護與轉移。適時建立長效機制取代“限購”“限價”等行政調控手段。

富達國際投資總裁安東尼·波頓說，讓公眾財富保值增值，他們才會邁向健康而有保障的退休生活。中國應繼續加速金融改革進程。(據新華社博鰲4月6日電新華社記者王暉余、潘青、魏驊)