創業板業績日益分化：首虧頻現與高成長性同在

2013-02-27 11:23:14

來源：證券時報網

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“大浪退去，才知道誰在裸泳。”創業板至今已運行三年有余，并進入全流通時代，誰是真金誰是沙礫，至此已初見分曉。

近期以來，創業板上市公司進入業績快報披露高峰期，僅僅在昨晚，就有40家創業板上市公司公布了去年業績。業績日益分化是其中最為顯著的特征，凈利潤增幅同比下滑者達到15家之多，且下滑幅度均超過20%。

首虧頻現

昨日晚間，40家創業板上市公司公告了2012年度業績快報，從歸屬于上市公司股東凈利潤的數字來看，業績分化情況十分嚴重。凈利潤負增長的公司達到15家，占比37.5%，且下滑的幅度均超過20%。凈利下滑的上市公司包括萊美藥業、中瑞思創、華力創通、隆華傳熱、同有科技、銳奇股份、松德股份、和晶科技、晶盛機電、秀強股份、金利華電、朗源股份、新萊應材、吉峰農機和金通靈等。

這其中，機械科技企業金通靈凈利潤下滑幅度達到126.70%，出現首虧，這也是繼此前天龍光電、康奈特、國聯水產等創業板上市公司紛紛宣告首虧后的又一家首虧公司，可見不少創業板上市公司已逐步走進虧損之路。

金通靈去年全年虧損1613.38萬元，2011年的凈利潤為6043.59萬元。另外，營業總收入同比下降17.78%；營業利潤同比下降132.48%。對此，金通靈解釋，受宏觀經濟形勢不景氣影響，公司訂單中出現部分項目暫停、緩建或延期現象，使公司生產開工不足，同時隨著公司募投項目的投產使用，相關成本費用大幅增加。收入下滑與成本增長的反差使公司凈利潤同比大幅下降出現虧損。

同樣是機械行業的難兄難弟，吉峰農機屬于增收不增利的典型，其營業總收入同比增長12.17%，但營業利潤、利潤總額和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別同比降低58.59%、55.72%、80.14%。

對此，吉峰農機表示主要是成本居高不下，包括較高的人工管理費用、向銀行等金融機構融資的成本以及薪酬、差旅、辦公和培訓等經營管理費用支出等。但數據顯示報告期內吉峰農機現金流并未惡化，經營活動產生的現金流量凈額達到12930.15萬元，同比增長137.42%。

事實上，去年工程機械板塊在受宏觀經濟增速放緩和行業周期調整的雙重因素沖擊下，使該行業持續低迷和市場繼續呈整體下滑態勢。

盡管創業板業績快報還處于逐步公開的過程中，但根據此前已經披露過的業績預告，業績普遍下滑已經成為事實。

平安證券以業績預告上下限均值的方式估算，預計創業板2012 年凈利潤同比增速-3.90%。多數中小公司業績表現不佳，其中45.00%的創業板公司2012 年業績出現下滑，盈利增速超過20% 的公司僅有32.65%。

披沙瀝金

然而，創業板的另一面卻始終縈繞著高成長性的光環，大浪淘沙之后總會有金子（財苑）閃閃發光，或許這才是創業板重要意義之所在。

上述40家上市公司亦不乏業績佼佼者。比如，迪安診斷和長信科技這兩年凈利潤的增速一直保持在30%以上，其營業總收入、利潤總額與凈利潤也實現同步增長。

其中，長信科技超募資金項目中的ITO鍍膜生產線于2012年7月底全部建成并投入生產；超募資金項目中的CTP-SENSOR項目也陸續建成投產；公司自籌資金建設的玻璃減薄業務也漸次投產。

寶利瀝青、寶萊特、中威電子、大禹節水、三川股份的業績也較2011年同期有了較大幅度的改觀。凈利潤同比分別增長68.71%、10.01%、25.63%、22.86%和25.08%。

而諸如東方國信、天源迪科、衛寧軟件、盛運股份、榮科科技等上市公司，在2011年業績相對高增長的背景下，去年增速開始踩剎車。

其中，東方國信解釋，利潤總額增幅低于營業利潤主要是增值稅退稅金額減少所致。凈利潤增幅低于營業收入增幅主要原因是2012年度公司加大市場開拓投入和研發投入，導致經營成本和費用相應大幅增加。