規模最大的三個基金公司在去年四季度集體拋售萬科A。

基金公司四季報出齊，天相統計顯示，去年四季度基金增持的前五大行業分別為，金融保險、機械設備、房地產、建筑和金屬非金屬，減持的五大行業為食品飲料、信息技術、批發零售、醫藥和采掘業，顯見的是，“買金（融）買房，賣藥賣酒”成為基金公司的集體操作策略。

但仔細來看，基金公司對于個股的操作策略存在分化。以規模前三大的基金公司華夏、易方達、嘉實為例，三家公司在去年四季度集體拋售了7443萬股萬科A，而萬科A卻是基金公司去年四季度持股數量第二多的重倉股，被215只基金看好。

合計減持7443萬股

Wind統計數據顯示，在去年四季度，萬科A是華夏旗下基金減持數量第四大的個股，減持數為3093.83萬股萬科A，目前總持股數為1.49億股。萬科A同時也是易方達旗下基金減持數第二大的個股，共減持2285.47萬股，目前持股數合計2.67億股。此外，嘉實基金也減持2063.7萬股萬科A,同樣是旗下基金減持數第二多的個股，目前合計持股數為1.94億股。

這意味著前三大基金公司在去年四季度合計減持了7443萬股萬科A，按萬科A去年四季度均價8.85元/股計算，合計套現金額達到6.59億元。不過，在減持后，萬科A仍是上述三大基金公司的前十大重倉股。

這與多數基金公司大舉增持的行為大不相同。Wind統計數據顯示，去年四季度重倉萬科A的基金公司共有215家，在刨去三大基金公司的大幅拋售后，仍有1434.03萬股的增持數，而萬科A的持股總量也在所有基金重倉股中排名第二，為246315.97萬股。

事實上，除基金公司“做多”之外，基于B股轉H股的預期，多數券商也對萬科A一致“看多”。

此前的1月18日，萬科公布B股轉H股方案，擬申請將已發行的B股轉換上市地，以介紹方式在香港聯交所主板上市及掛牌交易。海通證券就此指出，萬科B股轉H股的重要意義不僅在于構建雙海外平臺，更重要意義在于A股地產估值有望邁向國際化。目前海外投資人更偏愛龍頭公司，H股地產龍頭2013年平均估值在12.8倍，比A股龍頭平均估值高20%（由于萬科停牌造成估值明顯偏低，故該估值未計算萬科）。此外，萬科停牌至復牌期間，A股龍頭地產公司平均漲幅在10.71%。按照萬科停牌股價計算，公司2012和2013年PE為8.63倍和6.97倍，明顯低于A股和H股龍頭公司水平。中金公司也表示，萬科A估值有望向H股龍頭看齊，這意味著萬科A以后存在10%~20%的估值修復空間。

從二級市場表現看，萬科A今年以來的表現不錯，漲幅為16.2%，最新收盤為11.76元，漲幅創一年新高。

重倉多為金融股

除齊拋萬科A外，重倉金融股亦是上述三大基金公司的集體共識。

Wind統計數據顯示，華夏基金的前十大重倉股中有7只為金融股，分別是民生銀行、農業銀行、交通銀行、興業銀行、招商銀行、海通證券和浦發銀行，但其中，除興業銀行獲得1368.52萬股的增持以外，其余6只金融股均被減持，減持最少的民生銀行季度持倉變動為-268萬股，海通證券則被大幅削減5475.99萬股，減持幅度為十大重倉股中最大。

易方達的前十大重倉股中有5只為金融股。Wind統計數據顯示可見，民生銀行、招商銀行、工商銀行、浦發銀行、興業銀行為易方達前十大重倉股中的5只銀行股。與華夏減持民生銀行、增持興業銀行的操作手法背道而馳，易方達在去年四季度增持了203萬股民生銀行，減持了972.42萬股興業銀行。此外，易方達還增持了866.45萬股招商銀行，減持了2832.7萬股浦發銀行，工商銀行的持股則未發生改變。

嘉實基金的前十大重倉股中同樣有5只為金融股，分別為民生銀行、交通銀行、招商銀行、興業銀行和浦發銀行。嘉實基金對民生銀行、招商銀行與興業銀行大為看好，大幅增持了5171.2萬股、 5799.69萬股與6941.49萬股，此外對浦發銀行增持1346.49萬股，但削減交通銀行3261.44萬股。