在過(guò)去幾周，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)釋放出寬松信號(hào)。美聯(lián)儲(chǔ)8月會(huì)議紀(jì)要顯示，除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯的改善，否則聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)推出新的貨幣刺激政策。受此影響，數(shù)據(jù)顯示近來(lái)基金公司紛紛下注大宗商品。

增持期銅和黃金

美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克8月31日在杰克遜霍爾全球央行會(huì)議上表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速如果不能明顯提升，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要及時(shí)推出進(jìn)一步的寬松措施。他還指出，在評(píng)估政策使用時(shí)要重視美國(guó)面臨的巨大經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，疲弱的房屋市場(chǎng)和財(cái)政政策阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

太平洋投資管理公司(Pimco)首席投資官格羅斯日前表示，美聯(lián)儲(chǔ)有雙重使命，即維持物價(jià)穩(wěn)定及保證就業(yè)。目前美國(guó)失業(yè)率高于8%，在失業(yè)率降到7%左右，且通貨膨脹率超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)之前，美聯(lián)儲(chǔ)都將采取量化寬松措施。

由于市場(chǎng)對(duì)寬松政策出臺(tái)的預(yù)期不斷提升，數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金和基金增持期銅的多頭倉(cāng)位至五月以來(lái)最多，他們還增加黃金及白銀的凈多頭倉(cāng)位。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)公布的數(shù)據(jù)顯示，8月28日當(dāng)周，持有期銅基金的倉(cāng)位首度轉(zhuǎn)為凈多頭，此前13周以來(lái)這些基金一直是空頭。當(dāng)周，基金增加銅的凈多頭倉(cāng)位6484手，市場(chǎng)轉(zhuǎn)為凈多頭3260手。基金的黃金凈多頭也增加21063手，至131687手；白銀凈多頭增加8075手，至25527手。

包括索羅斯和保爾森在內(nèi)的不少知名基金經(jīng)理，早在二季度便大幅增倉(cāng)黃金。此前的披露顯示，今年二季度，保爾森公司增加了其在SPDR黃金信托基金的倉(cāng)位至2184萬(wàn)份，環(huán)比增加26%，市值約為34億美元。同期，索羅斯基金管理公司也大幅增加對(duì)SPDR黃金信托基金的投資，截至二季度末，其共持有88.44萬(wàn)份該基金份額，是第一季度末的兩倍多，市值為1.37億美元。

市場(chǎng)分析師表示，美歐央行的寬松貨幣政策，加劇通貨膨脹預(yù)期，凸顯黃金作為貴金屬的避險(xiǎn)屬性。恒生銀行日前發(fā)布報(bào)告指出，由于市場(chǎng)相信歐洲央行將采取措施解決歐洲債務(wù)危機(jī)，并憧憬美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放松銀根，美元匯價(jià)下跌。傳統(tǒng)上美元與金價(jià)走勢(shì)背馳。未來(lái)美元持續(xù)弱勢(shì)或有助金價(jià)進(jìn)一步上揚(yáng)。

對(duì)沖基金看漲汽油

在美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克8月底發(fā)表講話后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)近期宣布新一輪寬松貨幣政策的期待增強(qiáng)，同時(shí)也對(duì)油價(jià)提供支撐。目前紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨價(jià)格在95美元附近徘徊。

摩根士丹利日前發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)，2013年布蘭特原油均價(jià)將在115美元/桶。報(bào)告指出，盡管市場(chǎng)充斥著不確定性，該行仍認(rèn)為2013年大部分時(shí)間內(nèi)，特別是2013年下半年，全球供需平衡有偏向趨緊的風(fēng)險(xiǎn)。該行預(yù)計(jì)原油價(jià)格將限于每桶95美元-130美元的區(qū)間。報(bào)告稱，明年油價(jià)有可能會(huì)繼續(xù)波動(dòng)，由于供需趨緊，地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇，全球煉油能力和貿(mào)易往來(lái)重新調(diào)整。

隨著油價(jià)的不斷上漲，對(duì)沖基金還大量下注汽油。數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金把看漲汽油的頭寸增加至三個(gè)月高點(diǎn)，據(jù)8月31日公布的大宗商品期貨交易委員會(huì)的報(bào)告顯示，在截至8月27日的一周，基金經(jīng)理把汽油的凈看多頭寸提高3%，達(dá)到截至5月1日一周以來(lái)的最高水平。

有分析人士指出，由于颶風(fēng)逼近墨西哥灣，庫(kù)存降低，煉油廠關(guān)閉，中東局勢(shì)緊張及可能出臺(tái)寬松政策的預(yù)期也令原油價(jià)格走高。這些都推高了汽油價(jià)格，汽油期貨價(jià)格近來(lái)較6月份創(chuàng)下的2012年低點(diǎn)反彈20%左右。咨詢公司Schork Group的總裁表示。“所有人都看漲，原油價(jià)格大幅上漲。另外我們的問(wèn)題是缺乏煉油產(chǎn)能，生產(chǎn)汽油的產(chǎn)能不足。”記者 黃繼匯