超最高預(yù)期收益歸銀行，投資者“無法說不”；信息披露方式不確定，投資者“無從選擇”；兌付期成“空窗期”，投資者“無息可計(jì)”；提前終止權(quán)僅歸銀行，投資者“無權(quán)贖回”

你見，或者不見我，我就在那里，不悲不喜——源自電影《非誠勿擾2》；你買或者不買(銀行理財(cái)產(chǎn)品)，我(霸王條款)就在這里，不增不減——源自銀行理財(cái)經(jīng)理。

《證券日報(bào)》記者最近在多家銀行的理財(cái)產(chǎn)品說明書(包括保本型也包括不保本型)中發(fā)現(xiàn)，“理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際年化收益率超過約定最高年化收益率的部分”被銀行直接在說明書中設(shè)定為各種名目的“管理費(fèi)”，所有權(quán)百分百歸銀行；而在一銀行網(wǎng)點(diǎn)，一位理財(cái)經(jīng)理更是對記者“坦言”：“你唯一的選擇是不買(銀行理財(cái)產(chǎn)品)，但只要你買，其實(shí)各個銀行都是這么規(guī)定的，你沒有選擇，也沒法說不”。

超最高預(yù)期收益歸銀行

投資者“無法說不”

本報(bào)記者在某國有大行的官網(wǎng)看到一款期限為87天的保本浮動收益型理財(cái)產(chǎn)品的說明書，其中在“理財(cái)收益計(jì)算及分配”一項(xiàng)中，銀行表述稱“在提前終止或提前贖回的情況下，客戶最終收益根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際年化收益率及產(chǎn)品實(shí)際存續(xù)天數(shù)計(jì)算。如提前終止或提前贖回情況下理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際年化收益率仍超過約定的最高年化收益率，銀行有權(quán)將超出部分作為銀行投資管理費(fèi)用。”而事實(shí)上，該國有大行已經(jīng)在產(chǎn)品概述中明確表示，投資者需繳納的費(fèi)用包括理財(cái)資產(chǎn)托管費(fèi)，年費(fèi)率0.02%；投資管理費(fèi)，年費(fèi)率0.10%。

而在另一家全國性股份制商業(yè)銀行的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，記者看到一款該行當(dāng)日正在銷售的理財(cái)產(chǎn)品，其風(fēng)險類型是平衡型(封閉式非保本浮動收益型產(chǎn)品)。該理財(cái)產(chǎn)品銷售手續(xù)費(fèi)率為0.4%/年。在其產(chǎn)品說明書中，也赫然寫著“產(chǎn)品到期，如理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際年化收益率扣除銷售手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用后超過預(yù)期最高年化收益率，則超過的部分為銀行收取的理財(cái)管理費(fèi)用；如理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際年化收益率扣除銷售手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用后低于或等于預(yù)期最高年化收益率，則銀行不收取理財(cái)管理費(fèi)用”。

兩家銀行的收費(fèi)表述雖然不盡一致，但是可以看出實(shí)質(zhì)上都是對于理財(cái)產(chǎn)品的收益率超過預(yù)期最高年化收益率部分的受益人作出界定，且其界定的結(jié)果都一樣是銀行。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，其實(shí)這并不是這兩家銀行的個案，而是“行業(yè)慣例”。而在一銀行網(wǎng)點(diǎn)，一位理財(cái)經(jīng)理更是對記者“坦言”：“你唯一的選擇是不買(銀行理財(cái)產(chǎn)品)，但只要你買，其實(shí)各個銀行都是這么規(guī)定的，你沒有選擇，也沒法說不”。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，果然多家銀行都將此項(xiàng)收益收歸囊中，各銀行只是表述不一，如另一家國有大行表示，“如果產(chǎn)品實(shí)際獲得的收益率達(dá)到產(chǎn)品預(yù)期最高年化收益率，則對于超出部分將作為銷售管理費(fèi)，由產(chǎn)品發(fā)行人收取”。而某城商行則強(qiáng)調(diào)，“產(chǎn)品由理財(cái)行同時作為投資管理人進(jìn)行管理并收取投資管理費(fèi)，且投資管理費(fèi)的收取與理財(cái)資金的投資結(jié)果掛鉤，如果本產(chǎn)品的實(shí)際投資收益扣除其他各項(xiàng)費(fèi)用后高于客戶可獲得的封頂收益(根據(jù)封頂年化收益率計(jì)算)，則超出部分作為投資管理費(fèi)，如果未能超過客戶可獲得的封頂收益，則不收取投資管理費(fèi)”。

法律界資深人士告訴記者，“如果沒有另行約定，投資者作為資金的所有權(quán)人，本應(yīng)對該資金衍生的收益享有所有權(quán)，當(dāng)然如果管理人對超預(yù)期收益做出重大貢獻(xiàn)的也可以適當(dāng)要求獲得回報(bào)，但首先超預(yù)期收益的所有權(quán)應(yīng)該屬于投資者；而一旦投資者認(rèn)可并簽署了銀行的產(chǎn)品說明書和合同，銀行則將會根據(jù)二者的合同關(guān)系全部占有該部分收益，投資者等于自動放棄了對超預(yù)期收益的所有權(quán)”。

而一位理財(cái)專家則從“風(fēng)險與收益對等”的大原則出發(fā)分析認(rèn)為，“如果銀行想拿走本屬于客戶的超額收益，就應(yīng)該對客戶進(jìn)行保本，這樣產(chǎn)品收益高低都由銀行承擔(dān)才公平”。

信息披露方式不確定

投資者“無從選擇”

銀行理財(cái)產(chǎn)品也具有信息披露制度。這些信息披露，將會對相關(guān)產(chǎn)品的最新進(jìn)展進(jìn)行及時的披露和分析，也是投資者了解自身資金投資情況的最好窗口。但對于銀行而言，這些理財(cái)產(chǎn)品的公告方式可以有多種選擇，投資者則無從選擇，而一旦中間出現(xiàn)信息了解不及時，風(fēng)險則由投資者全部承擔(dān)。

某國有大行在理財(cái)產(chǎn)品說明書中強(qiáng)調(diào)，“理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期間如發(fā)生銀行認(rèn)為可能影響理財(cái)產(chǎn)品正常運(yùn)作的重大不利事項(xiàng)時，包括但不限于市場發(fā)生重大變化、所投資資產(chǎn)質(zhì)量發(fā)生重大變化或者其它可能對理財(cái)客戶權(quán)益產(chǎn)生重大影響的突發(fā)事件時，銀行可視情況選擇以下一種或多種方式告知客戶：銀行網(wǎng)站、相關(guān)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)發(fā)布、電子郵件、電話、以信函形式郵寄、手機(jī)短信等。客戶應(yīng)及時主動查詢理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)信息。如因客戶未主動及時查詢信息，或由于不可抗力、通訊故障、系統(tǒng)故障以及其他非銀行過錯原因造成客戶無法及時了解理財(cái)產(chǎn)品信息，因此產(chǎn)生的損失和風(fēng)險由客戶自行承擔(dān)”。

一位投資者對記者表示，“其實(shí)越是多重信息披露方式，越容易發(fā)生信息丟失，因?yàn)橥顿Y者不知道究竟銀行會選擇哪種方式進(jìn)行信息披露，又不可能每天既上網(wǎng)站、又去營業(yè)廳，再查看郵箱”，“最好的方式是投資者與銀行直接約定具體的適合自己的通知方式”。

有銀行業(yè)內(nèi)人士指出，銀行預(yù)留的多種信息披露方式實(shí)際上可以幫助銀行實(shí)現(xiàn)“有限披露”——如果銀行的某些事項(xiàng)是必須披露但銀行并不想大范圍宣傳時，可以采取多種方式中覆蓋面最小的方式進(jìn)行傳播。

相比較而言，另一家股份制銀行的規(guī)定則更明確。該行業(yè)表示，“銀行調(diào)整本產(chǎn)品收費(fèi)項(xiàng)目、條件、標(biāo)準(zhǔn)和方式，客戶不接受上述調(diào)整的。銀行對該產(chǎn)品做出上述調(diào)整后應(yīng)及時書面通知客戶，客戶應(yīng)在收到書面通知后的3個工作日內(nèi)日書面通知銀行提前贖回該產(chǎn)品并辦理相關(guān)手續(xù)，否則視為客戶接受銀行對該產(chǎn)品所做的上述相關(guān)調(diào)整”。

兌付期成“空窗期”

投資者“無息可拿”

從理財(cái)產(chǎn)品結(jié)束運(yùn)作到投資本金及收益兌現(xiàn)，都會有一段時間差，在這段“空窗期”，銀行不計(jì)任何利息，投資者自然“無息可拿”。

據(jù)媒體報(bào)道，目前建行、工行、農(nóng)行、深發(fā)展銀行(現(xiàn)更名為平安銀行)、華夏銀行、北京銀)等銀行的理財(cái)產(chǎn)品兌付期較短，兌付期通常在1-3個工作日內(nèi)；但也有些銀行兌付較為“拖延”，兌付期限為“最遲不晚于4天”。而某大型銀行發(fā)行的一款投資于結(jié)構(gòu)化債券投資集合資金信托計(jì)劃的半年期理財(cái)產(chǎn)品兌付期長達(dá)10個工作日。也就是說，考慮到周末占用的時間，投資者在產(chǎn)品到期近半個月之后，才能拿回屬于自己的投資本金和收益，而在此時間，銀行卻不向投資者支付任何利息。

提前終止權(quán)僅歸銀行

投資者“無權(quán)贖回”

記者注意到，絕大多數(shù)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品在說明書中都有一條關(guān)于提前終止產(chǎn)品的規(guī)定，而只有銀行才有提前終止權(quán)，而投資者的提前終止權(quán)僅在銀行決定對產(chǎn)品進(jìn)行重大調(diào)整時才可能產(chǎn)生。

例如，某理財(cái)產(chǎn)品說明書明確，“在投資期內(nèi)，如果發(fā)生銀行認(rèn)為需要提前終止本期理財(cái)產(chǎn)品的情況，銀行有權(quán)提前終止本期理財(cái)產(chǎn)品。客戶可能面臨不能按預(yù)期期限取得預(yù)期收益的風(fēng)險。除本產(chǎn)品說明書約定的可提前贖回的情形外，客戶不享有提前終止權(quán)”。

而該約定主要是指，銀行有權(quán)對理財(cái)產(chǎn)品投資范圍、投資品種、投資比例或產(chǎn)品說明書其他條款進(jìn)行補(bǔ)充、說明和修改，客戶如不同意補(bǔ)充或修改后的說明書，可根據(jù)銀行的公告在補(bǔ)充或修改生效前贖回理財(cái)產(chǎn)品。

也就是說，除非投資者對銀行采取的對理財(cái)產(chǎn)品重大的調(diào)整不滿才能提前終止，其他情況下，僅有銀行才能決定理財(cái)產(chǎn)品是否提前終止。據(jù)證券日報(bào)