新規(guī)讓機構大賺逾一成

IPO新政實施一月作用凸顯，新股“三高”現(xiàn)象得到緩解，暴漲與破發(fā)現(xiàn)象有所收斂，但主板和創(chuàng)業(yè)板新股上市有別，主板新股上市普遍受追捧，機構賺逾一成兌現(xiàn)離場；而創(chuàng)業(yè)板新股七成中簽者浮虧，新規(guī)后發(fā)行新股上市首日，機構拋光網(wǎng)下配售股或涉嫌違規(guī)。

本報訊據(jù)統(tǒng)計，今年5月份，兩市共有25只新股發(fā)行，發(fā)行市盈率平均為28.79倍；而去年5月，兩市共有27只新股發(fā)行，發(fā)行市盈率平均為36.39倍。

新股“三高”已受抑制

截至今年5月31日，今年以來發(fā)行的90只新股發(fā)行市盈率平均為30.95倍，較去年同期的56倍驟降45%。與此同時，高達百倍的發(fā)行市盈率已成歷史，今年以來發(fā)行市盈率最高的為華錄百納，達82倍。而去年同期仍可見百倍以上發(fā)行市盈率的新股，如雷曼光電、先鋒新材、鐵漢生態(tài)和國電清新，發(fā)行市盈率分別高達131倍、124倍、110倍和105倍。

與去年相比，今年還涌現(xiàn)大量低發(fā)行市盈率的新股。今年以來發(fā)行的新股中，發(fā)行市盈率在25倍以下的占比達29%。其中奧馬電器發(fā)行市盈率為13倍，中國交建僅為10倍。

從新股發(fā)行市盈率數(shù)據(jù)可以看到，證監(jiān)會IPO新政，對于A股市場沉疴已久的“三高”現(xiàn)象確實起到了初步抑制作用，同時也使新股首日表現(xiàn)更加平穩(wěn)，暴漲與破發(fā)的現(xiàn)象都大為收斂。

IPO新政不僅改變了新股上市后的生態(tài)特征，也重構了“打新”游戲的規(guī)則，從目前來看，將機構冠以最大贏家的頭銜，并不為過。

機構獲利15%離場

取消了網(wǎng)下配售部分3個月的鎖定期，機構在上市第一天就能獲利了結，這是市場人士糾結最多的一點。上周五的3只中小板新股2只換手率超過80%，共計15席賣出龍虎榜中12席均被機構占據(jù)，合計賣出額達6.38億元。即使是在始終破發(fā)的順威精密賣出龍虎榜上也出現(xiàn)了4家機構席位，合計賣出4165.76萬元。

這種情況也在上周二、周三上市的華貿(mào)物流和珠江鋼琴身上上演。成交龍虎榜顯示，首日賣出華貿(mào)物流的前五個席位中標明機構專用的占了三席，合計賣出金額達4818萬元；而另外兩席國泰君安客戶資產(chǎn)管理部和國泰君安總部實際上也是網(wǎng)下獲配的機構，合計賣出金額達6530萬元。

統(tǒng)計這8只新股在上市首日的龍虎榜席位可以發(fā)現(xiàn)，機構首日拋售量合計至少達到了10億元，在這8只新股身上取得了14%左右的收益。而從申購到上市，這個周期僅僅只有21天而已。

拋光網(wǎng)下配售股涉違規(guī)

不過，按照IPO新政有關規(guī)定，機構拋光網(wǎng)下配售股或涉嫌違規(guī)。典型的是IPO新政后首只滬市上市新股華貿(mào)物流上市首日，獲配機構國泰君安旗下兩個賬戶全部拋空了華貿(mào)物流的網(wǎng)下配售股份。

上交所公開交易信息顯示，華貿(mào)物流賣出前五家席位全都是機構。值得一提的是，位列賣二和賣五的國泰君安客戶資產(chǎn)管理部、國泰君安公司總部分別賣出1073萬元、638萬元，合計約190萬股。而華貿(mào)物流公布的網(wǎng)下發(fā)行結果顯示，國泰君安公司（含資管部門）合計獲配192.52萬股，兩者數(shù)據(jù)極為吻合，這意味著國泰君安已全部拋空了網(wǎng)下中簽新股。

按證監(jiān)會《關于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》，機構投資者管理的證券投資產(chǎn)品以博取一、二級市場價差為目的申購新股，不能獲得配售資質(zhì)。

法律界人士認為，國泰君安涉嫌違反了證監(jiān)會“機構投資者申購新股不得以賺一二級市場差價為目的”的規(guī)定。市場人士則建議證監(jiān)會進一步完善新股發(fā)行制度。

來源：廣州日報 編輯：馮媛