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放開資格審批限制、放寬額度申請以及取消部分投資限制，新一輪QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）投資“大松綁”已然拉開序幕……
隨著政策層面對QFII的“大松綁”，境外機(jī)構(gòu)申請?jiān)黾観FII額度的熱情也隨之高漲。與此同時(shí)，QFII基金開戶入市的腳步也在悄然提速。數(shù)據(jù)顯示，目前QFII持有A股的市值僅占A股流通市值的1.1%，而日本、韓國、中國臺(tái)灣地區(qū)等資本市場外資持股占25%至40%，這意味著，中國資本市場進(jìn)一步引入境外資金具有非常大的空間。
對于加速引入QFII資金，一位QFII基金經(jīng)理認(rèn)為，其意義不僅在于加大引入機(jī)構(gòu)投資者和中長線增量資金入市，更有利于提升藍(lán)籌股估值。
政策：“三箭齊發(fā)”放寬限制
據(jù)了解，監(jiān)管部門日前組織召開托管行會(huì)議，宣布放開三方面QFII申請限制：第一，允許同一集團(tuán)多家機(jī)構(gòu)申請QFII資格；第二，允許已發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的QFII增加投資額度；第三，放寬對QFII投資比例的限制。
此外，QFII發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品即不可申請新增額度的限制也將取消。此前，為鼓勵(lì)境外長期資金直接投資中國資本市場，2010年初有關(guān)部門規(guī)定“新批準(zhǔn)QFII和追加額度申請的，不允許發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品；已經(jīng)發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的QFII，不批準(zhǔn)其追加投資額度”。監(jiān)管部門近期已表示，對已發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的QFII機(jī)構(gòu)，只要增加額度不用于繼續(xù)發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，將建議外匯局同意其增加額度。
值得注意的是，QFII投資比例限制將進(jìn)一步松綁。2010年證監(jiān)會(huì)為鼓勵(lì)QFII積極投資，對其資產(chǎn)配置提出“股票比例不低于50%，現(xiàn)金比例不高于20%”的原則要求。由于近期人民幣升值預(yù)期減弱，為滿足QFII對資產(chǎn)進(jìn)行靈活配置的需求，監(jiān)管部門將不再要求QFII的股票投資比例不低于50%。據(jù)了解，QFII可根據(jù)自身計(jì)劃，靈活對股票、債券等資產(chǎn)進(jìn)行配置，但現(xiàn)金投資上限維持不變。
此外，記者獲悉，監(jiān)管部門正研究修改QFII辦法，以降低QFII資格條件、擴(kuò)大投資范圍，同時(shí)協(xié)商外匯局放寬目前單個(gè)QFII最多申請10億美元額度上限。但在審批中，將堅(jiān)持優(yōu)先考慮長期資金的政策，鼓勵(lì)境外養(yǎng)老金等長期資金進(jìn)入，暫不考慮對沖基金等境外機(jī)構(gòu)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，獲批投資額度最大的QFII是瑞士銀行，額度達(dá)7.9億美元；其次為挪威中央銀行，額度達(dá)7億美元。此外，大部分QFII獲批額度為1億美元。
公司：增加額度熱情高
隨著新一輪QFII限制大松綁，境外機(jī)構(gòu)對于申請?jiān)黾観FII額度的熱情越發(fā)高漲。
據(jù)彭博社近日報(bào)道稱，韓國最大的投資者韓國國家養(yǎng)老基金計(jì)劃正尋求更多QFII額度。此前，該基金已在今年1月獲得QFII資格，但短短兩個(gè)月內(nèi)已用完額度。
韓國國家養(yǎng)老基金董事長全光宇坦言“中國政府首次給的配額很小”，但他沒有具體說明希望得到多少額度。全光宇計(jì)劃在9月份之前使用新的額度，并將“很快”挑選兩位基金經(jīng)理來處理在中國的投資。
申請?jiān)黾宇~度的QFII遠(yuǎn)不止一家，據(jù)悉，境外主權(quán)基金、養(yǎng)老金等長期投資機(jī)構(gòu)對投資A股市場有強(qiáng)烈的投資需求，額度需求較大。以挪威中央銀行、阿布達(dá)比投資局、加拿大年金計(jì)劃等為代表的QFII近期表示，現(xiàn)有投資額度不能滿足需求，正在向外匯局申請?jiān)黾宇~度。
其中，阿布達(dá)比投資局2008年12月獲得QFII資格，2009年1月獲得2億美元額度。按照目前10億美元的投資額度上限，該機(jī)構(gòu)正在申請?jiān)黾?億美元額度。此外，加拿大年金計(jì)劃目前資產(chǎn)配置基準(zhǔn)為65%股票、35%固定收益。其在2011年12月獲得QFII資格，并申請2億美元投資額度，2012年3月獲得1億美元額度。該機(jī)構(gòu)希望繼續(xù)申請4億美元額度。
據(jù)國家外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至今年5月8日，國家外匯局共批出260.13億美元QFII投資額度，較此前截至4月16日的251.93億美元增加了8.2億美元額度。
市場：引入QFII空間巨大
資料顯示，目前共有167家境外機(jī)構(gòu)獲批QFII資格，外匯局已批準(zhǔn)138家共計(jì)260.13億美元投資額度；全國QFII賬戶資產(chǎn)共計(jì)2744億元，持股市值僅占A股流通市值的1.1%。值得注意的是，日本、韓國、中國臺(tái)灣地區(qū)等資本市場外資持股占25%至40%，這意味著，中國資本市場進(jìn)一步引入境外資金具有非常大的發(fā)展空間。
事實(shí)上，證監(jiān)會(huì)高度重視QFII制度發(fā)展。證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在多個(gè)場合明確表示要“適度加快引入QFII的步伐，增加其投資額度”。
而近期QFII資格和投資額度的審批速度明顯加快。去年12月至今，證監(jiān)會(huì)累計(jì)批準(zhǔn)46家境外機(jī)構(gòu)QFII資格，外匯局批準(zhǔn)QFII投資額度合計(jì)48.73億美元。4月初，證監(jiān)會(huì)曾宣布新增QFII投資額度500億美元，總投資額度達(dá)到800億美元；另外增加RQFII投資額度人民幣500億元。
與此同時(shí)，境外機(jī)構(gòu)對擴(kuò)大A股投資規(guī)模興趣濃厚，已有37家QFII向外匯局申請?jiān)黾宇~度合計(jì)125.37億美元。據(jù)悉，全球最大的養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)日本年金積立金近期也表示將投資中國股市。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著QFII限制逐步放松，資本市場對外開放程度不斷提高，境外投資者將大幅增加對A股的資產(chǎn)配置比例，投資需求潛力十分巨大。
數(shù)據(jù)顯示，QFII近兩個(gè)月來也加快入市腳步，在3月份新開4個(gè)A股賬戶之后，4月份再次新開8個(gè)A股賬戶，而在此之前的4個(gè)月，QFII僅在A股新開2個(gè)賬戶。
一位QFII基金經(jīng)理對記者表示，加速引入QFII資金，其意義不僅在于加大引入機(jī)構(gòu)投資者和中長線增量資金入市，更有利于提升藍(lán)籌股估值。據(jù)其分析QFII持股可以看到，金融、地產(chǎn)等行業(yè)的藍(lán)籌股QFII的投資布局重點(diǎn)。
事實(shí)上，從第一季度數(shù)據(jù)來看，QFII第一季度較為青睞的板塊為地產(chǎn)、金融和工程機(jī)械，鋼鐵、食品飲料、醫(yī)藥生物則成為QFII第一季度減持最多的三大行業(yè)。（婧文）
來源：人民網(wǎng)-《國際金融報(bào)》 編輯：張少虎
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